Bureau Veritas : Premiers effets de la nouvelle stratégie LEAP | 28 : accélération du chiffre d’affaires et amélioration des marges1 au premier semestre ; Perspectives de chiffre d’affaires 2024 revues à la hausse

Chiffres clés² du premier semestre 2024 (S1 2024)

› Chiffre d'affaires (CA) de 3 021,7 millions d'euros au premier semestre 2024, en hausse de 4,0 % par rapport à l’exercice précédent et de 9,2 % sur une base organique (dont 10,4 % au deuxième trimestre)
› Résultat opérationnel ajusté de 451.9 millions d'euros, en hausse de 4,1 % par rapport aux 434,2 millions d'euros du premier semestre 2023, soit une marge opérationnelle ajustée de 15,0 %, en hausse de 29 points de base sur un an sur une base organique
› Résultat opérationnel de 388,5 millions d'euros, en hausse de 4,2% par rapport aux 372,9 millions d'euros du premier semestre 2023
› Résultat net ajusté de 288,3 millions d'euros, en hausse de 4,3 % par rapport aux 276,3 millions d'euros du premier semestre 2023
› Résultat net part du Groupe de 234,3 millions d'euros, en hausse de 0,8 % par rapport aux 232,5 millions d'euros du premier semestre 2023
› Flux de trésorerie disponible de 189,9 millions d'euros, en hausse de 44 % sur un an
› Ratio dette nette ajustée/EBITDA maintenu à un niveau bas à 1,06x au 30 juin 2024 contre 0,95x lors de l’exercice précédent

Faits marquants du premier semestre 2024

› Poursuite de l'exécution de la nouvelle stratégie LEAP | 28, annoncée le 20 mars 2024. La stratégie vise à marquer un tournant en matière de croissance et de performance. Elle s'articule autour de trois piliers : un Portefeuille recentré, une exécution axée sur la Performance et l’évolution de la stratégie de Ressources Humaines
› Croissance forte observée dans la plupart des régions (Amériques, Moyen-Orient, Afrique et Asie-Pacifique)
› Maintien de la dynamique de croissance pour les solutions liées à la durabilité à travers tout le portefeuille
› Acquisition de quatre sociétés bolt-on pour un chiffre d'affaires annualisé cumulé d'environ 41 millions d'euros, en ligne avec la stratégie de portefeuille LEAP | 28 visant à créer de nouveaux bastions dans i) la Cybersécurité (une acquisition) ; ii) les tests technologiques grand public pour les services de Biens de Consommation (trois acquisitions)
› Finalisation du programme de rachat d'actions de 200 millions d'euros (environ 1,6 % des actions du groupe) annoncé en mars lors de la Journée Investisseurs. Le programme a été exécuté en deux étapes (phase 1 via le placement de marché du groupe Wendel et phase 2 directement sur le marché)
› Émission obligataire notée inaugurale de 500 millions d'euros suite à l'attribution par Moody's de la première note de crédit à long terme A3 à Bureau Veritas (avec perspective "stable")

Perspectives 2024 relevées

En tirant parti d’un pipeline de ventes sain et en croissance, d’une forte demande de la part des clients pour les « services liés à la nouvelle économie » et d’une forte croissance du marché sous-jacent, Bureau Veritas prévoit désormais pour l’ensemble de l’année 2024 d’atteindre :
› une croissance organique élevée à un chiffre de son chiffre d’affaires (contre modérée à élevée à un chiffre précédemment) ;
› une marge opérationnelle ajustée en amélioration à taux de change constant ;
› des flux de trésorerie à un niveau élevé, avec un taux de conversion³ du cash supérieur à 90 %.

Le Groupe s’attend à ce que la croissance organique de son chiffre d’affaires au second semestre soit similaire à celle du premier semestre.

NEUILLY-SUR-SEINE, France--(BUSINESS WIRE)--Hinda Gharbi, Directrice Générale, commente :

« Au cours du premier semestre de l'année, nous avons donné le coup d'envoi à l'exécution de notre stratégie LEAP I 28 lancée à la fin du mois de mars 2024. Nos résultats du premier semestre confirment notre engagement à franchir une nouvelle étape en matière de croissance et de rendement, avec une croissance organique de 9,2 %, une solide amélioration de la marge organique de 29 points de base et une croissance du BPA de 16 % à taux de change constant. Je remercie tous mes collègues du monde entier pour ces excellents résultats.

Nous gérons également activement notre portefeuille par le biais d'un programme accéléré de fusions et d'acquisitions, avec quatre acquisitions réalisées depuis le début de l'année. En outre, nous avons achevé notre programme de rachat d'actions de 200 millions d'euros annoncé en mars 2024. Enfin, à la lumière de notre solide performance au premier semestre, de notre carnet de commandes bien rempli et compte tenu de notre exécution opérationnelle ciblée, nous revoyons à la hausse nos perspectives de chiffre d'affaires pour 2024. »

CHIFFRES CLÉS DU S1 2024

Le Conseil d’administration de Bureau Veritas, réuni le 25 juillet 2024, a arrêté les comptes pour le premier semestre 2024 (S1 2024). Les principaux éléments financiers consolidés sont présentés ci-dessous :

FAITS MARQUANTS DU PREMIER SEMESTRE 2024

› Croissance organique soutenue du chiffre d'affaires au premier semestre de façon globale

Le chiffre d'affaires du Groupe au premier semestre 2024 a progressé de 9,2 % sur une base organique par rapport au premier semestre 2023, dont 10,4 % au deuxième trimestre, bénéficiant de tendances de fond solides dans l'ensemble des activités et des zones géographiques.

Cette évolution se traduit par activité comme suit :

› Plus d'un tiers du portefeuille (Marine & Offshore, Industrie et Certification) a réalisé une solide croissance organique à deux chiffres de son chiffre d'affaires au premier semestre, comprise entre 14,7 % et 17,5 %. Ces divisions ont bénéficié de tendances soutenues en matière de décarbonation et de transition énergétique, notamment Marine & Offshore et Industrie. De plus, le segment Certification a connu une forte demande pour les services axés sur la durabilité et l'ESG.
› Un huitième du portefeuille (les services aux Biens de Consommation) a enregistré une croissance organique élevée à un chiffre (+ 7,3 %). Cette croissance a été tirée par le segment des services de biens de consommation dans la plupart des zones géographiques et par la stratégie de diversification par géographie, par secteur et par service du Groupe.
› La moitié du portefeuille (Bâtiment & Infrastructures et Agroalimentaire & Matières Premières) a réalisé une croissance organique moyenne à un chiffre du chiffre d'affaires (respectivement +4,3 % et +4,6 %).

› Une situation financière solide

A la fin du mois de juin 2024, la dette financière nette ajustée du Groupe a augmenté par rapport au niveau du 31 décembre 2023, car la trésorerie et équivalents de trésorerie ont été utilisés pour réaliser le programme de rachat d'actions de 200 millions d'euros au cours du 2ème trimestre. Le Groupe dispose d'une structure financière solide avec la plupart de ses échéances au-delà de 2026.

Bureau Veritas dispose de 1,5 milliard d'euros de trésorerie et équivalents de trésorerie et de 600 millions d'euros de lignes de crédit confirmées non tirées au 30 juin 2024. Le ratio dette financière nette ajustée/EBITDA a été maintenu à un niveau bas à 1,06x (contre 0,95x l'année dernière).

La maturité moyenne de la dette financière du Groupe s’établissait à 4,9 ans. Le coût moyen de la dette au 1^er semestre 2024 était de 2,9 % hors impact IFRS 16 (contre 2,7 % hors impact IFRS 16 au 31 décembre 2023).

› Les actionnaires de Bureau Veritas approuvent la distribution de dividende au titre de l’exercice 2023

Les actionnaires, à l’occasion de l’Assemblée générale annuelle de Bureau Veritas, ont approuvé la distribution d’un dividende de 0,83 euro par action au titre de l’exercice 2023 (résolution n° 3, approuvée à 99,99 %) avec une mise en paiement en numéraire le 4 juillet 2024.

› Programme de rachat d’actions 2024

Le Groupe a exécuté le programme de rachat d'actions de 200 millions d'euros annoncé le 20 mars 2024 via :

› l’acquisition d'environ 0,8 % du capital du Groupe, soit l'équivalent de 100 millions d'euros, le 5 avril 2024, réalisée dans le cadre du placement Wendel,
› l’acquisition supplémentaire de 0,8 % de son capital avec les 100 millions d'euros restants, réalisée dans le marché par le Groupe en mai et juin 2024.

Au 30 juin 2024, le programme était donc entièrement réalisé.

Conformément à l'objet du programme de rachat d'actions approuvé par l'Assemblée générale annuelle, les actions rachetées seront utilisées à des fins d'annulation et à toute autre fin autorisée par les actionnaires de la Société lors de l'Assemblée générale annuelle du 22 juin 2023.

› Première note de crédit A3 à long terme attribuée par MOODY’S et réalisation d’une émission obligataire inaugurale pour un montant de 500 millions d'euros à échéance mai 2036

Le 24 avril 2024, Bureau Veritas a annoncé que Moody's lui a attribué sa première note de crédit à long terme, avec la note A3 accompagnée d’une perspective « stable ».

Cette notation à long terme aidera Bureau Veritas à diversifier davantage ses sources de financement, à améliorer son accès aux marchés de capitaux et à gérer les échéances de sa dette conformément à la stratégie du Groupe. Le rapport de notation complet est disponible sur moodys.com.

Le 16 mai 2024, le Groupe a par ailleurs annoncé le succès d'une nouvelle émission obligataire notée A3 d’un montant de 500 millions d'euros à échéance mai 2036 et assortie d’un coupon de 3,5 %. Le livre d’ordres final s’est élevé à plus de 1,5 milliard d’euros, soit 3 fois le montant ciblé. Cette sursouscription élevée a permis à Bureau Veritas de réduire le taux final des obligations à un niveau inférieur aux prix initialement annoncés. Cela témoigne de la confiance des investisseurs obligataires dans le modèle économique du Groupe et dans la qualité de son profil de crédit.

Ce placement permet à Bureau Veritas de profiter de conditions de marchés attractives pour les besoins généraux du Groupe, y compris le refinancement de son échéance obligataire arrivant à maturité en janvier 2025, tout en allongeant la maturité moyenne de sa dette.

› Un portefeuille recentré

En ligne avec la stratégie « LEAP | 28 » concernant la gestion active du portefeuille et afin de renforcer ses positions de leader, Bureau Veritas a mis en place un programme d'acquisitions visant à développer de nouveaux bastions :

› sur le marché de la Cybersécurité : en juillet 2024, le Groupe a signé un accord pour faire l’acquisition de Security Innovation, un acteur basé aux États-Unis spécialisé dans les services de sécurité des logiciels, axés sur les tests de logiciels, le conseil sur le cycle de développement de logiciels sécurisés (SDLC) et la formation. Cette société a réalisé un chiffre d'affaires d'environ 21 millions d'euros en 2023.
› sur le marché des tests technologiques pour le grand public : le Groupe a signé des accords définitifs pour faire l’acquisition de trois acteurs en Asie. Ces derniers renforceront sa position dans les services d'essais et de certification pour le segment des produits électriques et électroniques grand public. Le chiffre d’affaires combiné des sociétés acquises était d'environ 20 millions d'euros en 2023.

Pour plus d’informations, les communiqués de presse sont disponibles en cliquant ici

Dans le cadre de la gestion active de son portefeuille, le Groupe a signé un accord de cession d’une activité non-stratégique de supervision technique de projets de construction en Chine en juin 2024. Cette activité représente moins de 30 millions d’euros de chiffre d’affaires annualisé.

ENGAGEMENTS EN MATIÈRE DE RESPONSABILITÉ SOCIALE DES ENTREPRISES

› Bureau Veritas adhère au Pacte Mondial des Nations Unies

Le 26 février 2024, Bureau Veritas a annoncé son adhésion au Pacte Mondial des Nations Unies, la plus grande initiative mondiale en matière de responsabilité sociale des entreprises (RSE). Le Groupe confirme ainsi son engagement à respecter les Dix Principes de cette initiative volontaire, qui vise à faire progresser les principes universels en matière de droits de l'Homme, de travail, d'environnement et de lutte contre la corruption.

› Forte reconnaissance par les agences de notation extra-financière

Le 7 mars 2024, le Groupe a été classé à la première place de sa catégorie par Morningstar Sustainalytics. Avec une note de 9,1, le Groupe se place en première position de la catégorie « Research and Consulting » sur 72 entreprises et se trouve désormais dans la catégorie « Risque négligeable ».

› Transparency Awards 2024

Le 4 juillet 2024, Bureau Veritas a gagné un Transparency Awards 2024 décerné par Labrador dans la catégorie « CAC Large 60 ». Ce prix récompense la société du CAC Large 60 qui obtient le meilleur score sur l'ensemble des 337 critères d'évaluation de trois sources d'information publique : le Document d’enregistrement universel, la Brochure de convocation à l'Assemblée générale annuelle des actionnaires et le site internet. En outre, le Groupe a réalisé une progression remarquable, en se classant 3ème parmi les 121 entreprises évaluées cette année.

› Indicateurs clés – Responsabilité Sociale de l’Entreprise (RSE)

NOMINATIONS

› Khurram Majeed est nommé Vice-Président exécutif Matières Premières, Industrie & Infrastructures, pour la région Moyen-Orient, Mer Caspienne et Afrique

Le 1^er avril 2024, Bureau Veritas a nommé Khurram Majeed au poste de Vice-Président exécutif, Matières Premières, Industrie & Infrastructures pour la région Moyen-Orient, Mer Caspienne et Afrique. Avec ce rôle, le Groupe vise à exploiter pleinement le potentiel des opportunités commerciales croissantes propres à la région. C’est une région dynamique qui connaît de nombreux développements dans les secteurs des ressources naturelles, de la construction et de l'industrie. Cette nouvelle organisation permettra également à Bureau Veritas de renforcer la proximité avec ses clients, de faciliter la mise à l'échelle des solutions plus rapidement et d'augmenter l'utilisation de ses ressources.

Pour plus d’informations, le communiqué de presse est disponible en cliquant ici.

› Maria Lorente Fraguas nommée Vice-Présidente exécutive et Directrice des Ressources Humaines

Le 25 juillet 2024, le groupe a annoncé la nomination de Maria Lorente Fraguas au poste de Vice-présidente exécutive et Chief People Officer, à compter du 1^er octobre 2024.

Alors que Bureau Veritas s'engage dans une nouvelle voie avec le lancement récent de sa stratégie LEAP I 28, cette nomination jouera un rôle clé dans l'évolution du modèle humain du Groupe, en assurant le développement de nouvelles compétences stratégiques, et en développant de nouvelles façons de travailler grâce à l'augmentation des technologies.

Maria Lorente Fraguas sera membre du comité exécutif du Groupe. Elle remplace Kathryn Dolan qui a décidé de poursuivre sa carrière en dehors de Bureau Veritas.

PERSPECTIVES 2024 RELEVÉES

En tirant parti d’un pipeline de ventes sain et en croissance, d’une forte demande de la part des clients pour les « services liés à la nouvelle économie » et d’une forte croissance du marché sous-jacent, Bureau Veritas prévoit désormais pour l’ensemble de l’année 2024 d’atteindre :

› une croissance organique élevée à un chiffre de son chiffre d’affaires (contre modérée à élevée à un chiffre précédemment) ;
› une marge opérationnelle ajustée en amélioration à taux de change constant ;
› des flux de trésorerie à un niveau élevé, avec un taux de conversion⁸ du cash supérieur à 90 %.

Le Groupe s’attend à ce que la croissance organique de son chiffre d’affaires au second semestre soit similaire à celle du premier semestre.

STRATÉGIE « LEAP | 28 »

Le 20 mars 2024, Bureau Veritas a annoncé sa nouvelle stratégie « LEAP | 28 », avec les ambitions suivantes :

Au cours de la période 2024-2028, l'utilisation du flux de trésorerie généré par les activités du Groupe sera équilibrée entre les dépenses d'investissement (Capex), les fusions et acquisitions (M&A) et le retour aux actionnaires (dividende) :

ANALYSE DES RÉSULTATS ET DE LA SITUATION FINANCIÈRE DU GROUPE

› Chiffre d'affaires en hausse de 4,0 % par rapport à l'année précédente (9,2 % en organique)

Le chiffre d'affaires du premier semestre 2024 s'est élevé à 3 021,7 millions d'euros, soit une hausse de 4,0 % par rapport au premier semestre 2023.

La croissance organique s'est établie à 9,2 % par rapport au premier semestre 2023, dont 10,4 % au deuxième trimestre 2024, bénéficiant de solides tendances sous-jacentes dans la plupart des activités et des zones géographiques.

Trois activités ont enregistré une très forte croissance organique : Marine & Offshore, en hausse de 14,7 %, Industrie, en hausse de 17,5 %, et Certification, en hausse de 16,0 %. L’activité des services de Biens de Consommation a continué à se redresser, avec une croissance organique de 7,3 % au premier semestre (dont 8,3 % au deuxième trimestre), tandis que les activités de l'Agroalimentaire & Matières Premières et de Bâtiment & Infrastructures ont affiché une croissance organique modérée à un chiffre, avec une amélioration au deuxième trimestre.

Par zone géographique, la croissance dans les Amériques a été forte (27 % du chiffre d'affaires ; + 10,3 % sur une base organique), tirée par une hausse à deux chiffres en Amérique latine et une croissance à un chiffre élevé au Canada. L'Europe (35 % du chiffre d'affaires ; + 5,1 % sur une base organique) a bénéficié de niveaux d'activité élevés dans le Sud et l'Est du continent. L'activité dans la région Asie-Pacifique (28 % du chiffre d'affaires ; + 8,7 % sur une base organique) s'est accélérée au deuxième trimestre (+ 10,3 % sur une base organique), portée par la Chine et par une croissance soutenue à deux chiffres essentiellement en Australie, en Inde et au Vietnam. Enfin, l'Afrique et le Moyen-Orient ont été parmi les régions les plus performantes (10 % du chiffre d'affaires ; + 23,5 % sur une base organique), soutenues par le Bâtiment & Infrastructures et les projets énergétiques au Moyen-Orient.

L'effet de périmètre a été positif à hauteur de 0,1 %, reflétant les acquisitions bolt-on réalisées au cours des derniers trimestres et compensées par l'impact d'une petite cession non stratégique l'an dernier.

Les fluctuations de change ont eu un impact négatif de 5,3 % (dont un impact négatif de 5,0 % au deuxième trimestre), principalement en raison de la force de l'euro par rapport à la plupart des devises.

› Un résultat opérationnel ajusté de 451,9 millions d'euros, en hausse de 4,1 % (marge organique en hausse de 29 pbs)

Le résultat opérationnel ajusté du Groupe a augmenté de 4,1 %, atteignant 451,9 millions d’euros. Cela représente une marge opérationnelle ajustée de 15,0 %, stable par rapport à l'année précédente. Sur le plan organique, la marge du Groupe a augmenté de 29 points de base par rapport à l'année précédente pour atteindre 15,3 %, tandis que l’effet périmètre a eu un léger impact positif de 4 points de base. Les effets de change ont impacté négativement la marge du Groupe de 33 points en raison de l’appréciation de l’euro face aux autres devises.

La marge opérationnelle organique ajustée s'est améliorée de 29 points de base, la croissance du chiffre d'affaires et l'effet de levier opérationnel ayant permis d'augmenter les marges dans les secteurs Marine & Offshore, Industrie, services aux Biens de Consommation et Certification, compensant en partie la baisse des marges dans les secteurs Agroalimentaire & Matières premières et Bâtiment & Infrastructures.

Les éléments d’ajustement au cours du premier semestre 2024 s’élèvent à 63,4 millions d’euros, à comparer à 61,3 millions d’euros au premier semestre 2023, et se décomposent de la façon suivante :

› 21,5 millions d’euros d’amortissement des actifs incorporels liés aux acquisitions (globalement stable par rapport aux 21,1 millions d’euros au premier semestre 2023),
› 1,3 millions d’euros de dépréciation et de mise au rebut d’actifs liés aux Matières premières,
› 7,8 millions d’euros de charges de restructuration, principalement liées aux activités de Biens de Consommation et celles liées aux matières premières (18,6 millions d’euros au premier semestre 2023),
› 32,8 millions d’euros de charges liées aux cessions et acquisitions (à comparer à une perte nette de 0,2 million d’euros au premier semestre 2023), principalement en lien avec la cession en cours d’une activité non-stratégique en Bâtiment & Infrastructures en Chine.

Le résultat opérationnel s’élève à 388,5 millions d’euros, en hausse de 4,2% par rapport aux 372,9 millions d’euros du premier semestre 2023.

› Un bénéfice net ajusté par action de 0,64 euro, en hausse de 4,5 % par rapport à l’exercice précédent et de 16,3% à taux de change constant

La charge financière nette s’élève à 25,6 millions d’euros au premier semestre 2024, comparé à 15,2 millions d’euros à la même période en 2023.

Le coût de l’endettement financier net à 19,8 millions d’euros au premier semestre 2024 est en amélioration en comparaison au premier semestre 2023 (à 24,6 millions d’euros) et s’explique principalement par l'impact du remboursement en septembre 2023 du programme obligataire de 500 millions d'euros émis en 2016, partiellement compensé par un programme obligataire du même montant mis en place à la mi-2024.

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