HSBC: résultats de son enquête Trade Pulse 2026, qui prend le pouls du commerce international a

• Parmi les principaux postes de coûts, l’énergie arrive en tête (48 % en France et 44 % dans le monde). En 2025, les droits de douane étaient majoritairement cités.
• 84 % des entreprises européennes
• 1 France, Allemagne, Espagne et Italie. et 72 % des entreprises françaises se déclarent confiantes dans leur capacité à développer leurs activités à l’international au cours des deux prochaines années. 86 % des entreprises européennes et quatre entreprises françaises sur cinq estiment que les mesures qu’elles ont mises en place pour faire face aux perturbations du commerce international sont efficaces.
• L’Europe est la région sur laquelle les entreprises déclarent le plus renforcer leur dépendance : à l’échelle des 26 marchés étudiés, 48 % des entreprises déclarent vouloir s’appuyer davantage sur l’Europe.
• La France est le marché le plus cité par les répondants européens pour renforcer leur ancrage commercial : 35 % déclarent s’appuyer davantage sur elle.
• Les réseaux commerciaux se rééquilibrent entre ancrage régional et diversification internationale : 74 % des entreprises françaises les régionalisent ou prévoient de le faire (85 % à l’échelle mondiale), 66 % d’entre elles privilégient des pays géographiquement proches (83 % au niveau mondial) et 62 % privilégient des pays partenaires économiques, notamment les Etats-Unis (81 % au niveau mondial).

HSBC présente aujourd’hui les résultats de son enquête Trade Pulse 2026, qui prend le pouls du commerce international auprès des décideurs partout dans le monde. Dans un contexte d’incertitudes commerciales et tarifaires, cette édition 2026 met en lumière la résilience des entreprises européennes et françaises, qui adaptent leurs opérations, leurs modèles économiques et leurs réseaux commerciaux pour maîtriser les coûts et répondre aux pressions sur leur trésorerie.

Cécile Ratcliffe, CEO HSBC Continental Europe, ajoute : « L’incertitude est la nouvelle norme du commerce international : attendre le retour à la stabilité n’est plus une stratégie. Les entreprises européennes ne se contentent plus d’absorber les chocs, elles repensent les conditions de leur croissance et concilient maîtrise des risques et ambition internationale. Cette enquête confirme que, malgré les incertitudes, l’Europe et la France conservent une place centrale dans les stratégies commerciales internationales. L’Europe arrive en tête des régions sur lesquelles les entreprises déclarent le plus renforcer leur dépendance devant l’Asie du Sud-Est, l’Amérique du Nord et l’Asie du Sud. En outre, La France se distingue également comme le marché sur lequel les entreprises du monde entier renforcent le plus leur appui. Cette confiance et cette résilience constituent des atouts pour saisir les opportunités de développement à l’international et soutenir la croissance à long terme ».

L’énergie, premier poste de coûts pour les entreprises

En 2026, les incertitudes commerciales et tarifaires continuent d’affecter les entreprises françaises :

Le coût de l’énergie est le premier facteur (48 % en France et 44 % dans le monde), devant les droits de douane (46 % en France, 43 % dans le monde).

En 2025, les principaux postes de coûts des entreprises françaises étaient les droits de douane (42 %), les frais d’expédition et de transport (40 %) et les coûts des fournisseurs (37 %).

Ces incertitudes entrainent déjà des répercussions sur l’activité : 31 % des répondants français signalent une baisse de leur chiffre d’affaires.

Elles pèsent également sur les décisions d’investissement : 50 % des entreprises françaises déclarent freiner leurs investissements internationaux, contre 64 % dans le monde.

Au cours des deux prochaines années, la pression sur les coûts devrait persister, mais rester plus modérée en France : 65 % des entreprises anticipent une hausse des coûts (dont 22 % une forte hausse), contre 72 % dans le monde.

La trésorerie suit la même tendance : une entreprise française sur deux déclare une hausse de ses besoins en fonds de roulement depuis 2025, contre 55 % en Europe et 59 % dans le monde.

Parmi les entreprises françaises, 9 % signalent une forte hausse de ces besoins, entraînant d’importantes tensions de trésorerie, contre 19 % dans le monde.

Par ailleurs, 57 % des entreprises françaises estiment que les perturbations commerciales et macroéconomiques ont affecté leur capacité à maintenir un niveau stable de fonds de roulement (contre 73 % dans le monde).

Une confiance persistante dans le commerce international, malgré les incertitudes

72 % des entreprises françaises se disent confiantes dans leur capacité à développer leurs activités à l’international au cours des deux prochaines années (86 % dans le monde).

Par ailleurs, 80 % d’entre elles jugent efficaces les mesures prises pour faire face aux perturbations du commerce international (86 % au niveau mondial) et 59 % ont amélioré leur trésorerie et leur fonds de roulement grâce aux changements apportés à leurs chaînes d’approvisionnement.

À l’horizon des deux prochaines années, les perspectives diffèrent selon les secteurs :

Technologies, médias et télécoms : 81 % des répondants français se disent confiants dans la capacité de leur entreprise à faire croitre leurs échanges à l’international (90 % dans le monde).

Transport et industrie : 63 % des entreprises françaises interrogées se disent confiantes dans leur capacité à développer leur commerce international au cours des deux prochaines années (85 % dans le monde). Sur cette même période, 51 % anticipent une hausse de leur chiffre d’affaires, une proportion proche du niveau mondial (54 %) et supérieure au niveau européen (43 %).

Immobilier commercial : en Europe, 94 % des entreprises se disent confiantes dans le développement à l’international et 74 % prévoient une hausse de leur chiffre d’affaires, contre respectivement 93 % et 69 % dans le monde.

L’adoption de l’IA s’intègre dans les pratiques du commerce international et les business models évoluent

Dans l’édition 2025 de l’enquête Trade Pulse de HSBC, la mise en oeuvre de l’IA était encore présentée comme un défi, freinée par plusieurs obstacles. En 2026, le constat évolue : face aux défis commerciaux, l’usage de l’IA devient un levier d’adaptation : 85 % des entreprises françaises l’ont adoptée ou prévoient de le faire (91 % au niveau mondial).

Au-delà de l’adoption de l’IA, les entreprises font également évoluer leurs modèles économiques : 71 % des répondants français déclarent avoir déjà engagé des changements significatifs ou progressifs vers les services ou les modèles économiques numériques (81 % dans le monde).

Les entreprises renforcent leur ancrage régional tout en restant ouvertes aux autres corridors commerciaux internationaux pour préserver leur compétitivité

Les corridors commerciaux se rééquilibrent entre ancrage régional et diversification internationale. Les entreprises françaises déclarent s’appuyer davantage sur le marché national (33 %) ainsi que sur des marchés ou des partenaires économiques proches : Allemagne (24 %), Espagne et États-Unis (22 % chacun), Italie (20 %).

L’Europe et la France sont des points d’appui dans les corridors commerciaux internationaux. L’Europe est la région sur laquelle les entreprises déclarent le plus renforcer leur dépendance, à hauteur de 48 %, devant l’Asie du Sud-Est (44 %), l’Amérique du Nord (38 %), ainsi que l’Asie du Sud (35 %).

La France est le marché le plus cité par les répondants européens pour renforcer leur ancrage commercial : 35 % déclarent s’appuyer davantage sur la France, devant l’Allemagne (33 %), le Royaume-Uni (31 %), les États-Unis (29 %), l’Espagne (26 %) et l’Italie (25 %). Au-delà de l’Europe, cette proportion atteint 40 % au Bangladesh, 38 % au Vietnam, 34 % en Inde et en Turquie, et 32 % en Thaïlande.

L’enquête met également en lumière la place des accords de libre-échange (Free Trade Agreement – FTA) dans les pratiques commerciales des entreprises : 86 % des entreprises françaises font usage d’au moins un des accords de libre-échange (95 % à l’échelle mondiale).

Toutefois, 88 % signalent des obstacles à une utilisation accrue de ces accords (contre 92 % dans le monde). Les entreprises restent ouvertes aux autres corridors commerciaux internationaux pour saisir de nouvelles opportunités et préserver leur compétitivité.

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