Ossiam publie un indice mesurant la confiance des investisseurs français, institutionnels et particuliers, dans l’appréciation des principales classes d’actifs, et leurs anticipations pour les 12 mois à venir.
Alors que le CAC vient de franchir les 6.000 points, jamais le baromètre de confiance n’a été aussi bas, toutes classes d’actifs confondues, pour les experts de la finance, qui au passage ont beaucoup de difficulté à construire une stratégie de long terme. En revanche, les particuliers ont, au contraire, plutôt eu le nez creux dans leurs anticipations de marché.
Résultats de son 14ème Baromètre de Confiance des Investisseurs en partenariat avec l’Institut CSA.
• La confiance des professionnels au plus bas depuis la création de l’indice
• Les investisseurs particuliers restent optimistes
• Les deux groupes d’investisseurs privilégient les actions européennes et les classes d’actifs alternatives
• Une majorité d’investisseurs anticipent une croissance nulle du PIB de l’Union Européenne en 2020
Depuis sa première édition en octobre 2013, le Baromètre mesure la confiance des investisseurs français, institutionnels et particuliers, dans l’appréciation des principales classes d’actifs, et leurs anticipations pour les 12 mois à venir.
Dans un contexte d’incertitudes d’ordre géopolitique et macroéonomique, l’indice de confiance des investisseurs professionnels est repassé en territoire négatif (-2,6 points), touchant ainsi son niveau le plus bas depuis la création du baromètre il y a six ans. Cette 14ème édition met une fois de plus en lumière de fortes disparités de perception entre experts de la finance et investisseurs particuliers. Ces
derniers restent en effet relativement optimistes (5,5 points) par rapport à la moyenne historique de l’indice.
L’écart constaté pour l’indice global de confiance n’empêche pas les avis des professionnels et des particuliers de converger s’agissant des classes d’actifs à privilégier ou à éviter. Dans un environnement de hausse continue des marchés boursiers de part et d’autre de l’Atlantique, les professionnels comme les investisseurs particuliers s’accordent à préférer les actions européennes (0,7 point pour les professionnels et 12,5 pour les particuliers) aux actions actions américaines (respectivement -4,6 et 5,2 points). Les anticipations sur les actions des pays émergents sont impactées, pour leur part, par les perspectives de ralentissement de l’économie chinoise et les tensions commerciales avec les Etats-Unis.
Alors que l’aplanissement de la courbe des taux aux Etats-Unis n’a jamais été aussi marqué depuis 2007, les investisseurs montrent une certaine défiance vis-à-vis du compartiment obligataire dans son ensemble (corporate et government bonds). Cette tendance est nettement plus marquée chez les experts de la finance (-4,4 points contre -1,4 point en mars 2019) que du côté des investisseurs particuliers (5,2 points contre 5,7 points). En revanche, d’une manière plus globale, la confiance est en berne pour les obligations d’entreprises américaines.
L’indice global de volatilité
La forte hausse de l’indice global de volatilité, regroupant toutes les classes d’actifs, reflète la nervosité
des investisseurs à l’aube de l’année 2020, qui s’annonce riche en événements entre les élections
présidentielles américaines, les tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine, ainsi que le
Brexit. Les investisseurs professionnels se montrent bien plus inquiets (13,4 points) que lors de la
précédente édition du baromètre en mars 2019 alors que les anticipations des particuliers passent de
9,2 points à 9,5 points.
« Les changements de sentiment observés au fil des différentes éditions du Baromètre traduisent une
incertitude latente sur les marchés et montrent la difficulté pour les investisseurs de maintenir un cap et
de construire des portefeuilles sur le long terme » souligne Carmine De Franco, Responsable de la
recherche fondamentale d’Ossiam.
Face à l’activisme des banques centrales, qui ont maintenu une politique monétaire accomodante en
2019, une majorité d’experts de la finance (54% du panel intérrogé) pense que la Fed va continuer à
baisser ses taux directeurs en 2020. De leur côté, plus de la moitié des investisseurs particuliers sondés,
s’attendent plutôt à un maintien des taux à leurs niveaux actuels.
En Europe, dans la perspective d’un Brexit imminent et d’une possible entrée en récession de
l’économie allemande, la plupart des investisseurs anticipent une croissance nulle du PIB de l’Union
Européenne l’année prochaine.
Dans ce contexte, les experts de la finance comme les particuliers prévoient en 2020 d’augmenter leur
exposition principalement sur les classes d’actifs alternatives (matières premières, private equity,…) et
les actions, à la fois européennes et américaines.
Méthodologie
Le Baromètre de Confiance des Investisseurs CSA / Ossiam repose sur une enquête réalisée auprès
de deux panels : celui des « Experts de la finance », composé de professionnels, analystes financiers
ou gérants d’actifs et celui des « Particuliers » constitué d’investisseurs individuels avertis et actifs sur
les marchés financiers.
Les classes d’actifs étudiées sont les actions européennes, les actions US, les actions pays émergents,
les matières premières, le private equity, les hedge funds, les obligations d’entreprises européennes,
les obligations d’entreprises US et les obligations souveraines zone euro.
Dans le cadre de cette treizième édition, 81 experts de la finance et 100 investisseurs particuliers ont
été interrogées entre le 1er et le 31 octobre 2019
, société de gestion spécialiste du smart beta et filiale de Natixis Investment Managers,