ACTION FUTURE 12 – Investissement
Dans cet article, nous vous proposons d’analyser les principaux ratios utilisés par les investisseurs dans leurs choix de titres cotés en bourse ou leurs allocations d’actifs. Le choix et le calcul de ces ratios nécessitent l’accès à une base de données permettant de calculer et de comparer entre sociétés ou secteurs les informations extraites des comptes des sociétés et/ou du consensus qui provient d’une compilation d’informations financières fournies par l’ensemble des bureaux d’étude de la planète réalisés par les cabinets d’études. Si ces informations d’analyse et les solutions logiciels qui les accompagnent étaient réservés jusqu’à présent aux seuls analystes professionnels, pour des raisons de coût, certains logiciels comme axial Finance qui intègrent les bases de données de JCF offrent à l’utilisateur la possibilité d’étudier de façon approfondie une valeur, un indice, un agrégat personnel (ensemble de valeurs définies par l’utilisateur).
PER ou Price Earning Ratio ou ratio de capitalisation
Ce ratio est certainement l’un des plus utilisés par les professionnels de la finance. C’est le rapport entre le cours de bourse et les bénéfices réalisés par la société. Il correspond au nombre d’années de bénéfice qu’accepte de payer un investisseur pour acheter un titre.
P E R = Cours : Benefice
Plus ce ratio est faible, moins cher est le titre ou le marché. Actuellement, le PER du CAC 40 ressort à 14 fois les profits 2004 (graphe 1). Comme on peut le voir sur le graphique ci-dessous, le PER du marché français a fortement décliné depuis plusieurs années, à la fois sous la pression de la forte chute des cours boursiers, et parallèlement avec la reprise des profits à partir de 2003. La forte décote du marché français n’exprime pas seulement sa forte sous-évaluation mais démontre que celui-ci intègre un risque sous-jacent important : probablement une crise de change importante entre le dollar et la monnaie européenne d’ici quelques mois.
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