Par Thomas Jaquet, Responsable France chez Freedom24
Un changement majeur redessine le paysage de l’investissement mondial : en 2025, les investisseurs américains injectent des montants records dans les fonds négociés en bourse (ETF) européens. Cette tendance reflète une confiance croissante dans une Europe qui affirme de plus en plus son indépendance. Au premier trimestre 2025, les investisseurs américains ont investi 10,6 milliards de dollars dans les ETF axés sur l’Europe, soit sept fois plus que sur la même période en 2024. Cette augmentation est stimulée par une combinaison de volatilité du marché américain et de renaissance fiscale et réglementaire en Europe. Depuis janvier, les actions européennes ont surpassé les actions américaines de plus de 10 %, incitant à une réévaluation des meilleures opportunités d’investissement.
Freedom24 a examiné les ETF européens qui devraient recevoir les plus gros afflux en 2025, sur la base des données et tendances disponibles au 3 avril 2025.
Afflux historiques de 10,6 milliards de dollars
Les afflux de 10,6 milliards de dollars dans les ETF européens au premier trimestre 2025 marquent un renversement brutal par rapport aux sorties nettes de 6,4 milliards de dollars observées depuis février 2022. Alors que les marchés américains sont confrontés à des menaces tarifaires et que l’indice Morningstar US Market a chuté de 8,1 % au 20 mars 2025, celui de Morningstar Europe a, quant à lui, augmenté de 9 % en euros. Les investisseurs européens ont suivi cette tendance en retirant 510 millions de dollars des ETF d’actions américaines en février, après des afflux de 22,8 milliards de dollars en novembre 2023, selon etf.com. Pendant ce temps, les investisseurs américains restent divisés, ajoutant 48,1 milliards de dollars aux ETF nationaux en février, mais favorisant de plus en plus la croissance européenne. Les échanges MEGA (Make Europe Great Again) remplacent donc rapidement les échanges MAGA (Make America Great Again).
Défense : une étoile qui continue de monter
La défense demeure le secteur phare, soutenue par le réarmement de 800 milliards d’euros (866 milliards de dollars) de l’Europe et l’expansion fiscale de l’Allemagne. Le fonds Select STOXX Europe Aerospace & Defence ETF (EUAD), lancé en octobre 2024, a déjà levé 476 millions de dollars en avril 2025, démontrant son attrait. Les actions de défense européennes ont augmenté de 33 % cette année, et les valorisations – comme les bénéfices futurs de Rheinmetall, estimés à 44 fois les bénéfices actuels – ont surpassé celles des entreprises américaines et même des marques de luxe comme Ferrari.
Cependant, la prudence est de mise : bien que les prévisions de croissance des bénéfices (par exemple, 32 % par an pour Rheinmetall jusqu’en 2028) soient alléchantes, 78 % des dépenses d’armement de l’Union Européenne depuis 2022 ont été réalisées en dehors des pays membres de l’UE, principalement aux États-Unis. Cependant, le Select STOXX® Europe Aerospace & Defense ETF (EUAD) reste un choix privilégié pour cette tendance à long terme, de même que les entreprises de la chaîne d’approvisionnement comme Eutelsat (ETL.PA), dont la valeur a augmenté de 260 % en avril 2025 en raison de spéculations liées à la situation en Ukraine.
ETF européens avec les plus gros afflux en 2025
Les premières tendances et rapports mettent en avant les ETF attirant les plus gros afflux des investisseurs américains et mondiaux :
iShares MSCI Germany ETF (EWG)
● Afflux : plus de 1 milliard de dollars en 2025.
● Explications : Le changement fiscal majeur en Allemagne, qui prévoit 500 milliards d’euros pour les infrastructures et 100 milliards d’euros pour le climat, ainsi que des règles fiscales plus souples, a rendu le pays très attractif. Un fonds négocié en bourse (ETF) suivant les grandes et moyennes entreprises bénéficie de la hausse de 9,04 % des actions allemandes en janvier (selon ETFGI).
iShares MSCI Europe ETF (IEV)
● Afflux : Son exposition large et son faible ratio de dépenses de 0,59 % suggèrent un intérêt significatif basé sur les 2,3 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM) européens en ETF (EY) en 2024.
● Explications : Suivant les grandes et moyennes capitalisations boursières dans 15 marchés européens développés, IEV offre une diversification grâce à la croissance de 12,27 % depuis le début de l’année de l’indice Morningstar Europe.
Vanguard FTSE Europe ETF (VGK)
● Afflux : Probablement parmi les leaders étant donné son ratio de dépenses de 0,07 % et les 3,5 milliards de dollars d’afflux en 2024 dans Vanguard UCITS (Vanguard).
● Explications : L’ETF VGK, qui inclut des entreprises de toutes tailles en Europe, est apprécié des investisseurs individuels en raison de son faible coût et de sa reconnaissance mondiale. Le fait qu’il suive l’indice FTSE Developed Europe All Cap le rend attractif pour continuer à attirer des investissements
iShares Core MSCI Europe UCITS ETF (IMEU)
● Afflux : Bien que les données spécifiques pour 2025 ne soient pas encore disponibles, l’ETF a montré de bonnes performances sur les 3, 5 et 10 dernières années (selon Morningstar). De plus, avec 11,59 milliards de dollars investis dans les ETF iShares en janvier, cela indique une forte tendance positive.
● Explications : Avec un ratio de dépenses de 0,12 % et la présence de grandes capitalisations boursières dans 15 marchés, IMEU est un leader à faible coût prêt pour la croissance alors que les actifs sous gestion dans les ETF européens approchent les 2,37 milliards de dollars (ETFGI).
Qu’est-ce qui alimente le boom des ETF européens ?
La renaissance de l’Europe repose sur plusieurs piliers :
● L’Europe progresse plus rapidement que les États-Unis dans la réduction de la bureaucratie, créant ainsi de nouvelles opportunités dans divers secteurs. L’Allemagne, par exemple, a mis en place un fonds d’infrastructure de 500 milliards d’euros, qui devrait augmenter le PIB de 1,4 % par an d’ici 2026-2027, ce qui constitue un changement majeur. Le fonds iShares MSCI Germany ETF (EWG) a bénéficié de cette dynamique, avec des investissements de 1 milliard de dollars, ce qui a permis de doubler ses actifs cette année.
● L’augmentation de la dette de 1 000 milliards de dollars par l’Allemagne et le programme d’obligations SAFE de 150 milliards d’euros de l’UE augmentent le nombre d’actifs financiers de haute qualité (notés AAA), renforçant ainsi l’attractivité de l’euro sur les marchés mondiaux. Cela profite à des fonds comme le First Trust Germany AlphaDEX Fund (FGM), qui est disponible sur la plateforme et offre une diversification aux investisseurs.
● Les banques européennes (EXV1.EU) sont en hausse de 26 % en 2025, leur meilleur trimestre depuis 2020, basé sur des attentes de croissance plus élevées. Les marchés périphériques comme l’Espagne et l’Italie (IBEX, FTMIB) offrent de la valeur avec des actions moins chères et des expositions bancaires moins vulnérables aux tarifs américains.
● L’iShares Core € Corp Bond UCITS ETF (IEAC) a attiré 5 milliards de dollars en 2023 (selon etfstream). Avec 9,3 milliards de dollars investis dans des ETF obligataires en février 2025 (selon Vanguard), ce fonds est probablement une option compétitive pour les investisseurs qui recherchent des crédits de haute qualité.
● Les entreprises de services publics comme Iberdrola et Enel ont vu leurs actions augmenter de 7 à 16 %, ce qui montre le potentiel des fonds négociés en bourse (ETF) spécialisés dans l’énergie verte. Cette tendance est renforcée par le fait que l’énergie solaire représente désormais 11 % de la production d’énergie en Europe.
Des sorties aux opportunités
Depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie en 2022, l’Europe a perdu 6,4 milliards de dollars en investissements dans les fonds négociés en bourse (ETF), tandis que les fonds américains dominaient. Cependant, la situation a changé. Les investissements de l’Allemagne, notamment 100 milliards d’euros pour le climat, et les efforts de l’UE dans les énergies renouvelables (l’énergie solaire devant représenter 11 % de la production d’électricité en 2024) attirent désormais l’attention. Des entreprises de services publics comme Iberdrola (IBE.MC) et Enel (ENEI.MI), dont les actions ont augmenté de 7 à 16 % cette année, montrent un potentiel de croissance. De plus, des entreprises de logistique et de communication comme Scania (Traton) et Atlas Copco sont bien positionnées pour bénéficier des opportunités dans les secteurs de la défense et des infrastructures.
« L’Europe s’affranchit de l’influence américaine et devient une force économique attractive pour les investisseurs. Les 10,6 milliards de dollars investis dans les ETF européens au premier trimestre montrent une confiance dans le potentiel de croissance de l’Europe, souvent appelé le ‘moment MEGA’. Les marchés des ETF en Europe et aux États-Unis connaissent une forte croissance. Les ETF européens augmentent plus rapidement que leurs homologues américains, en partie parce que l’Europe avait historiquement moins de fonds enregistrés. EY prévoit une croissance rapide des ETF européens, avec des actifs régionaux pouvant atteindre 4,5 milliards de dollars d’ici 2030, grâce à l’augmentation du trading de détail.
L’Europe bénéficie d’un cadre réglementaire favorable, d’une sous-évaluation par rapport aux États-Unis, et d’ambitions fiscales dans des secteurs clés comme la défense, les infrastructures et l’énergie. Bien que les dépenses allemandes mettent du temps à produire des effets, les investisseurs patients et avisés seront probablement récompensés à long terme. », Thomas Jaquet, Responsable France chez Freedom24.
