CLARIANE : Résultats annuels 2024

Solide performance opérationnelle

Renforcement de la structure financière

PARIS--(BUSINESS WIRE)--Regulatory News:

Clariane (Paris:CLARI) :

• Redressement opérationnel confirmé :
  • Le chiffre d’affaires 2024 s’établit à €5 282 millions, en progression de +6,6% en base organique, soutenu par l’ensemble des activités et des régions, à comparer à un objectif annuel supérieur à +5%
  • L’EBITDA, pré IFRS 16 et proforma des cessions, hors activités de développement immobilier, progresse de +9,2%, soit une marge en amélioration de +30 points de base. En tenant compte de l’impact des activités de développement immobilier, l’EBITDA, pré IFRS 16 et proforma des cessions, progresse de +€7m, légèrement supérieur à son objectif de stabilité en montant
  • Le cash-flow opérationnel¹ pré IFRS 16 s’établit à €400m, contre €288m en 2023, avec une nette amélioration de la variation du BFR de +€84m
• Renforcement significatif du bilan :
  • Plan de renforcement de la structure financière 2024-2025 de €1,5md en ligne avec les objectifs :
    • Complète exécution des 3 premiers volets, dont €329m d’augmentations de capital
    • Programme de cessions de €1 milliard (4eme et dernier volet du plan) en bonne voie : €504 millions de produits bruts réalisés en 2024 dans de bonnes conditions de valorisation avec des multiples compris entre 11x et 13x l’EBITDA 2024
  • Forte réduction, à hauteur de -€409m, de la dette financière nette (hors IFRS 16 et IAS 17)
  • Baisse du levier Wholeco² à 5,8x contre 6,2x au 31 décembre 2023
  • Amendement et extension du crédit syndiqué et mise en place d’une ligne de crédit immobilier, avec une maturité finale en 2029, pour un montant total de €775m
• Résultat du Groupe :
  • Le résultat net des opérations poursuivies s’établit à €5m pré IFRS 16, contre une perte de -€49m en 2023
  • Le résultat net part du Groupe pré IFRS 16 affiche une perte réduite de plus de la moitié, à -€20m, contre -€63m en 2023. Le résultat net part du Groupe post IFRS 16 s’établit à -€55m, contre une perte de -€105m en 2023
• Engagements tenus en matière de qualité des opérations et de prise en charge des patients et résidents avec des résultats extra-financiers 2024 conformes à la feuille de route RSE 2024-2026 du Groupe et un NPS³ à +44
• Perspectives 2025 :
  • Chiffre d’affaires attendu en hausse d’environ +5% en base organique, ce qui soutient, avec la maîtrise des coûts opérationnels, un objectif de croissance de +6% à +9% de l’EBITDA pré IFRS 16 pro forma
  • Conformément aux engagements pris dans le cadre de l’extension des maturités du crédit syndiqué, le Groupe se fixe comme objectifs en 2025 une poursuite de la réduction de la dette financière nette du Groupe avec un levier Wholeco attendu inférieur à 5,5x à fin 2025

Les principaux états financiers 2024 complets sont disponibles sur le site internet de la société www.clariane.com.

¹ Le cash flow opérationnel se calcule comme suite : EBITDA +/– variationdu BFR +/- non courant - investissements de maintenance
² Levier Wholeco : levier retenu dans le cadre de l’amendement et de l’extension du crédit syndiqué annoncé le 17 février 2025., Le levier Wholeco se calcule selon la formule suivante : Dette financière nette hors IFRS 16 et IAS 17/ EBITDA consolidé hors IFRS 16 et IAS 17
³ Le calcul du NPS (Net Promoter Score), établi sur la base des enquêtes de satisfaction, correspond à la part des promoteurs (notes 9 et 10/10) moins le pourcentage des détracteurs (notes de 0 à 6/10)

Sophie Boissard, Directrice Générale du Groupe Clariane, a déclaré :

Grâce à l’engagement de ses 63 000 collaborateurs, que je tiens à saluer, et le soutien de ses parties prenantes, le groupe Clariane a pu délivrer en 2024 une performance opérationnelle solide tout en menant à bien son plan de renforcement de sa structure financière.

Dans le prolongement de ce plan, le récent accord signé avec nos partenaires bancaires nous apporte une visibilité supplémentaire pour la poursuite maitrisée de notre développement et l’accomplissement de notre mission. A ce titre, je remercie nos 22 partenaires bancaires pour leur confiance renouvelée.

Je salue également les bons résultats obtenus dans le domaine extra-financier, nos principaux objectifs étant atteints ou dépassés, et notamment en termes de score de recommandation patients et résidents (NPS +44), soit un niveau supérieur à celui observé dans notre secteur, et de formation, avec près de 13% de nos collaborateurs qui bénéficient d’un parcours de formation diplômante.

Forts de ces réalisations, portés à la fois par la dynamique de notre projet d’entreprise « A vos côtés » et par notre mission de prendre soin de l’humanité de chacun dans les moments de fragilité, nous abordons l’exercice 2025 avec confiance et détermination.

Avertissement

Le présent document contient des informations de nature prévisionnelle auxquelles sont associés des risques et des incertitudes, y compris les informations incluses ou incorporées par référence, concernant la croissance et la rentabilité du Groupe dans le futur qui peuvent impliquer que les résultats attendus diffèrent significativement de ceux indiqués dans les informations de nature prévisionnelle. Ces risques et incertitudes sont liés à des facteurs que la Société ne peut ni contrôler, ni estimer de façon précise, tels que les conditions de marché futures. Les informations de nature prévisionnelle contenues dans ce document constituent des anticipations sur une situation future et doivent être considérés comme tels. La suite des évènements ou les résultats réels peuvent différer de ceux qui sont décrits dans le présent document du fait d’un certain nombre de risques et incertitudes décrits au Chapitre 2 du Document d’enregistrement universel 2023 déposé auprès de l’AMF le 30 avril 2024 sous le numéro d’enregistrement D.24-0380, tels qu’amendés (i) à la section 3 de l’amendement déposé le 31 mai 2024 auprès de l’AMF sous le numéro D. 24-0380-A01 (le « Premier Amendement ») et (ii) à la section 2 de l’amendement déposé le 12 juin 2024 auprès de l’AMF sous le numéro D. 24-0380-A02 (le « Deuxième Amendement ») disponibles sur le site internet de la Société (www.clariane.com) et celui de l'AMF (https://www.amf-france.org/fr). Toutes les déclarations prospectives incluses dans le présent document ne sont valables qu'à la date du présent communiqué de presse. Clariane S.E. ne prend aucun engagement et n’assume aucune responsabilité s’agissant de la mise à jour de l’information contenue dans le présent document au-delà de ce qui est prescrit par la réglementation en vigueur.

Le lecteur ne doit pas se fier indûment à ces déclarations prospectives. Ni Clariane, ni aucun de ses administrateurs, dirigeants, employés, agents, affiliés ou conseillers n'acceptent de responsabilité quant au caractère raisonnable des hypothèses ou des opinions émises ou de la probabilité de réalisation des projections, des perspectives ou des rendements. Toute responsabilité pour de telles informations est expressément exclue. Rien dans ce document n'est, ou ne doit être considéré comme, une promesse ou une déclaration pour l'avenir. En outre, aucune déclaration contenue dans ce document n'est destinée à être ou ne peut être interprétée comme une prévision de résultats. Les performances passées de Clariane ne peuvent pas être considérées comme un guide pour les performances futures.

Dans ce communiqué, et sauf indication contraire, toutes les variations sont exprimées sur une base annuelle (2024/2023), et à périmètre et taux de change constants.

Les principaux indicateurs alternatifs de performance (IAP), tels que les notions « d’EBITDA », « d’EBIT », « d’endettement net » ou encore de « levier financier », font l’objet d’une définition accessible dans le Document d’Enregistrement Universel disponible sur le site internet de la société www.clariane.com.

1 - Éléments clés de la performance financière en 2024

1.1 - Compte de résultats Groupe

1.1.1 - Analyse du chiffre d’affaires en base publiée et à périmètre et taux de change constants

Le chiffre d’affaires consolidé du groupe s’établit à €5 282m, en croissance de +4,6% en base publiée et de +6,6% en base organique. Cette performance vient confirmer la pertinence du modèle stratégique et économique du groupe qui s’appuie sur un portefeuille diversifié, tant en termes d’activités que de géographies.

Le réseau exploité au 31 décembre 2024, toutes activités confondues, compte 1 220 établissements, contre 1 222 au 31 décembre 2023, et près de 91 000 lits. Les cessions et fermetures enregistrées en 2024 dans le cadre du plan de renforcement de la structure financière ou de la restructuration de son portefeuille, ont entrainé la sortie du périmètre de 46 établissements, dont : 12 établissements au Royaume-Uni (cession de Berkeley Care), 20 établissements en France (dont 18 liées aux activités cédées des Essentielles), 4 établissements en Italie, 5 établissements en Espagne, 3 établissements en Belgique et enfin, 2 établissements en Allemagne. Ces cessions ou fermetures ont été compensées par l’entrée en portefeuille de 25 établissements en France (dont 24 sites Ages&Vie), de 13 établissements en Espagne, de 3 greenfields aux Pays-Bas, de 3 établissements en Belgique et enfin, d’1 établissement en Allemagne.

Sur ces bases, ce sont environ 890 000 résidents et patients qui ont été accompagnés au cours de l’exercice par l’un des 63 000 professionnels de santé du Groupe.

La croissance du chiffre d’affaires de +4,6% en base publiée résulte :

• De la hausse des volumes à hauteur de +2,5% pour un montant net de +€122m (augmentation des taux d’occupation, progression du volume de journées facturées sur les réseaux matures et mise en service de capacités complémentaires) ;
• D’un impact tarifaire positif à hauteur de +4,1%, soit un montant net de +€204m, sur l’ensemble des régions ;
• D’un impact périmètre négatif de -2,0%, soit un montant de -€91m.

1.1.2 - Analyse de l’EBITDAR et de l’EBITDA, pré IFRS 16

L’EBITDAR pré IFRS 16 s’établit à €1 154m en 2024, contre €1 127m en 2023, soit une progression de +2,4% en base publiée et de +3,9% en base proforma des cessions.

Hors contribution des activités de développement immobilier (€53m en 2023 vs. €10m en 2024) :

• L’EBITDAR est en progression de +6,5% en base publiée, et de +8,1% pro forma des cessions
• La marge d’EBITDAR est en progression de +30 points de base, à 21,7% vs 21,4% en 2023.

L’EBITDA pré IFRS 16 s’élève à €605m sur l’exercice, contre €614m en 2023, soit une baisse de -1,4% en base publiée, mais en progression de +1,2% en base proforma des cessions, légèrement au-dessus de son objectif de stabilité en montant à périmètre constant.

L’évolution de l’EBITDA pré IFRS16 résulte de l’impact positif :

• De la hausse du volume d’activité (+€30m) ;
• De l’ajustement des prix et tarifs pratiqués (+€204m), en particulier en Allemagne, et de la bonne tenue des charges d’exploitation, qui progressent de façon bien plus modérée à -€183m pour un effet net positif de +€21m.

Ces éléments ont permis de contrebalancer :

• La baisse de la contribution des activités de développement immobilier à hauteur de -€43m ;
• L’impact des changements de périmètre (-€17m), essentiellement lié à la cession de l’activité au Royaume-Uni.

Compte tenu de ces effets, la marge d’EBITDA pré IFRS16 s’établit à 11,5% en 2024, contre 12,0% en 2023 proforma. Retraitée de la moindre contribution des activités de développement immobilier, la marge d’EBITDA pré IFRS 16 est en progression de +30 points de base, à 11,3% vs 11,0% en 2023, reflétant la hausse de l’activité, la bonne maîtrise des charges d’exploitation et les premiers effets du redressement de l’Allemagne.

L’EBITDA post IFRS 16 progresse quant à lui de +4,8% en base publiée, et de +6,4% en base proforma des cessions par rapport à 2023.

1.1.3 - Analyse du résultat net, pré IFRS 16

Le résultat net des activités poursuivies du groupe ressort à €5m en 2024, contre une perte de -€49m en 2023.

Cette nette amélioration s’explique pour l’essentiel par :

• Une très forte réduction des charges non courantes, qui s’élèvent à -€38m en 2024, contre -€165m en 2023 ; ce y compris les produits et charges liées aux cessions pour €67m ;
• Une charge d’impôt en 2024 de -€2m, contre -€9m en 2023 ;
• Et enfin une nette réduction des intérêts minoritaires et des mises en équivalences.

Ces éléments viennent compenser :

• L’augmentation du montant des amortissements, dépréciations et provisions, qui s’élève à -€366m en 2024, contre -€307m en 2023, avec notamment une hausse des provisions passées sur des produits restants à recevoir sur le périmètre des activités sanitaires en France, liés à la réforme des financements SMR ;
• Un résultat financier de -€195m en 2024, contre -€156m en 2023. Il est à noter qu’en 2023 le Groupe avait comptabilisé un produit lié à ses couvertures de taux à hauteur de +€29m. Hors cet effet, la charge supplémentaire correspond d’une part au coût du tirage du RCF sur une année pleine, et d’autre part, à la hausse du coût du crédit.

Enfin, sur l’ensemble de l’exercice, le résultat net part du Groupe, pré IFRS 16, fait ressortir une perte de -€20m, contre une perte de -€63m en 2023. Il est à noter que la société a comptabilisé en 2024, des pertes complémentaires d’exploitation et moins-values de cession sur le périmètre des activités de résidences services en France qui ont été cédées à la fin du mois de juin 2024, pour un montant d’environ -€25m. La société rappelle que ces activités étaient classées en actifs destinés à la vente depuis 2022.

2 - Flux de trésorerie

La variation de la dette nette fait ressortir une baisse de celle-ci de -€435m en 2024 (incluant IAS 17), contre une augmentation de +€61m sur la même période en 2023. Hors IAS 17, la réduction de la dette nette s’élève à -€409m.

Cette baisse de la dette nette résulte pour l’essentiel :

• De la solide génération de cash-flow opérationnel, soutenue par une variation du besoin en fonds de roulement positive (+€2m en 2024, vs. -€83m en 2023) ;
• De la bonne maitrise des investissements ;
• Des effets du plan de renforcement de la structure financière, et notamment du produit net des augmentations de capital réalisées en juin et juillet 2024 (+€307m) et du produit net des cessions/acquisitions finalisées en 2024 (+€286m en 2024, vs. -€161m en 2023) ;

Ces éléments ont notamment permis de compenser :

• Des frais financiers payés à -€197m en 2024 vs. -€61m en 2023. Il est à noter qu’en 2023 le Groupe avait bénéficié du débouclage de couvertures de taux à hauteur de +€115m. Hors cet effet, la charge supplémentaire d’environ -€20m correspond d’une part au coût du tirage du RCF sur une année pleine, et d’autre part, de la hausse du coût du crédit ;
• La forte baisse des flux liés aux partenariats immobiliers (-€134m en 2024 vs. +€316m en 2023).

3 - Portefeuille immobilier

La valeur du portefeuille immobilier détenu par le Groupe s’établit à €2 612m au 31 décembre 2024, contre €3 007m au 31 décembre 2023.

Cette évolution résulte aux trois quarts des cessions réalisées sur l’exercice. Elle reflète également la décompression du taux moyen de capitalisation sur l’exercice, qui s’élève désormais à 6,4% (contre 5,9% en décembre 2023). Il est à noter que celle-ci est stable sur le second semestre 2024, en comparaison avec celle observée sur le premier semestre 2024.

Cette évolution n’a pas d’impact significatif sur la valorisation des actifs dans les comptes du Groupe, lesquels sont comptabilisés à la valeur historique, à l’exception des actifs récemment acquis.

La dette immobilière s’établit à €1 489m au 31 décembre 2024, après retraitement des créances immobilières Ages&vie. Avec une valeur de son portefeuille immobilier de €2 612m à cette même date, le niveau de Loan-To-Value (LTV) s’établit à 57% au 31 décembre 2024, contre 63% au 30 juin 2024, et 61% au 31 décembre 2023.

4 - Situation bilantielle

La dette financière nette du Groupe hors IFRS 16 et IAS 17 s’élève à € 3 445m au 31 décembre 2024 contre €3 854m au 31 décembre 2023, soit une baisse de la dette nette financière (hors IFRS 16 et IAS 17) de -€409m.

Cette évolution tient compte :

• D’un montant d’emprunts et de dettes financières bruts de € 3 963m au 31 décembre 2024, contre €4 532m au 31 décembre 2023 ;
• D’un niveau de trésorerie qui s’établit à €518m au 31 décembre 2024, contre €678m au 31 décembre 2023.

La dette immobilière, hors créances Ages&Vie, s’établit à €1 560m au 31 décembre 2024, contre €1 912m au 31 décembre 2023.

Le ratio de levier financier Wholeco du Groupe, tel que défini dans le contrat d’extension du crédit syndiqué annoncé le 17 février 2025 (voir ci-dessous «6. Extension du crédit syndiqué et signature d’un nouveau financement immobilier ») s’établit à 5,8x au 31 décembre 2024 contre 6,2x au 31 décembre 2023. Quant au levier Opco, celui-ci est stable par rapport au 31 décembre 2023 à 3,8x au 31 décembre 2024.

5 - Point sur le Plan 2024-2025 de renforcement de la structure financière

Ce plan, annoncé le 14 novembre 2023, portant sur un montant total de 1,5 milliard d’euros, vise à sécuriser et accélérer la trajectoire de désendettement de Clariane et à permettre au Groupe de disposer d’une structure financière adaptée à un environnement économique rendu plus difficile par le niveau d’inflation, la hausse des taux d’intérêt et le durcissement des marchés du crédit et immobiliers, et enfin à lui rendre des marges de manœuvre dans l’exécution de sa stratégie.

Avec la réalisation avec succès le 5 juillet 2024 de l’augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription qui faisait suite à l’augmentation de capital réservée réalisée le 12 juin 2024, les trois premiers volets de ce plan ont été finalisés.

Le quatrième et dernier volet de ce plan est constitué d’un programme de cession d’actifs opérationnels et immobiliers ainsi que des partenariats en capital visant notamment à un recentrage géographique de ses activités pour un montant attendu d’environ 1 milliard d’euros de produits de cessions bruts. Au cours du premier semestre, le groupe a finalisé les opérations de cessions réalisées au Royaume-Uni et aux Pays-Bas.

Au cours du second semestre, le Groupe a poursuivi la mise en œuvre de ce programme conformément à sa stratégie avec la vente d’actifs immobiliers, essentiellement en Espagne et en France, ainsi que d’un actif opérationnel en Italie. Enfin, la cession de ses activités d’Hospitalisation à Domicile (HAD) en France annoncée le 6 mai 2024, a été finalisé. Au titre des opérations de cessions réalisées en 2024, le produit brut s’élève à €504m.

Une plus-value de l’ordre de €82m a été comptabilisée au 31 décembre 2024 au titre de ces opérations, traduisant la bonne valorisation des actifs cédés (entre 11x et 13x l’EBITDA 2024).

Le Groupe poursuit actuellement plusieurs opérations de cessions, dans ses différentes géographies, sur des actifs immobiliers ou opérationnels, pour atteindre l’objectif d’environ un milliard d’euros de produits de cessions bruts d’ici fin 2025, contribuant à l’amélioration de son levier financier « Wholeco» et à son désendettement.

En fonction des écarts pouvant être observés entre les valeurs de marché et les valeurs d’utilité, la réalisation de ces cessions pourra conduire à constater des plus-values ou des moins-values - comptables complémentaires.

6 - Amendement et extension du crédit syndiqué et mise en place d’une nouvelle ligne de crédit immobilier pour un montant total de 775 millions d’euros, aux échéances finales mai 2029

Clariane a annoncé le 17 février 2025 les signatures d’un avenant et d’une extension de son crédit syndiqué unsecured (prêt à terme et prêt revolving) pour un montant de 625 millions d’euros et d’un nouveau prêt immobilier, à hauteur de 150 millions d’euros.

Aménagement de la clause de remboursement anticipé pour tenir compte du plan de cessions en cours, et conclusion d’un nouvel emprunt immobilier de 150 millions d’euros :

L’avenant au crédit syndiqué concerne notamment la clause de remboursement anticipé obligatoire liée aux cessions d’actifs en cours de réalisation par le Groupe. Les remboursements sont ramenés à 40% des produits nets de cession¹ (contre 75% précédemment) pour les opérations restant à exécuter en 2025.

Compte tenu de ces remboursements anticipés, le crédit syndiqué sera réduit à un montant de 625 millions d’euros d’ici mai 2026 se décomposant ainsi :

• Le prêt in-fine, de 340 millions d’euros actuellement, ramené à 300 millions d’euros ;
• Le prêt revolving, de 492,5 millions d’euros, entièrement tiré actuellement, ramené à 325 millions d’euros.

La marge moyenne de la nouvelle grille du crédit syndiqué augmente légèrement, d’environ 60 points de base par rapport à l’accord existant négocié en juillet 2023.

D’autre part, la limitation de distribution de dividendes prévue dès la renégociation du crédit syndiqué en juillet 2023 reste applicable, avec une interdiction de distribution tant que le ratio de levier « Wholeco » reste au-dessus de 4,0x à la clôture de l’exercice (contre 3,5x précédemment sur le levier « Opco ») et une limitation à 40% du résultat net. De plus, la documentation ne permet pas le remboursement d’instruments hybrides avec de la dette, sauf via le refinancement par du capital ou d’autres instruments hybrides, tant que le levier « Wholeco » du Groupe reste au-dessus de 5,0x (contre 3,5x précédemment sur le levier « Opco »).

Concomitamment, Clariane a signé un nouveau prêt immobilier de 150 millions d’euros bénéficiant de sûretés avec des partenaires bancaires de long terme.

Allongement des maturités du crédit syndiqué et du nouveau prêt immobilier à mai 2029 :

Les maturités du crédit syndiqué et du nouveau prêt immobilier sont portées à mai 2029, à la main du Groupe, sous les conditions suivantes : le remboursement, refinancement ou extension de maturités de (i) 300 millions d’euros de dettes à échéance 2027 avant le 28 février 2027 (maturité initiale) et (ii) 480 millions d’euros de dettes à échéance 2028 avant le 30 mai 2028.

Dans les deux cas, le prêt revolving devra être intégralement non tiré aux dates d’extension.

Dans ce contexte le Groupe regardera toutes les opportunités qui lui permettraient d’allonger la maturité moyenne de sa dette.

Adoption d’un levier financier consolidé « Wholeco » comme ratio de référence ainsi que de de critères ESG :

En ligne avec sa stratégie de renforcement de bilan et de réduction de son endettement financier, l’accord de crédit prévoit l’adoption par le Groupe d’un seul covenant de levier « Wholeco²» cumulant la dette corporate et la dette immobilière, en remplacement des deux ratios préexistants : levier opérationnel (levier « Opco ») et Loan-to-Value.

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