ACTION FUTURE 37 – Investissement
L ’immobilier est une classe d’actifs à part entière dans l’allocation globale d’un investisseur long terme. Les actifs immobiliers peuvent bénéficier à la fois de flux long terme de loyers générant un rendement locatif, et d’un rendement en capital lié à la variation de la valeur des actifs par rapport au capital investi. Sur une longue période, l’immobilier offre une certaine protection vis-à-vis de l’inflation via la progression des loyers. Cette classe d’actifs améliore également le couple rendement-risque d’un portefeuille du fait de la faible volatilité des valorisations. Toutefois, celle-ci a pour contrepartie une moindre liquidité et des évaluations qui reflètent avec un certain délai les évolutions de marché.
Les caractéristiques de l’immobilier côté
L’immobilier coté permet une exposition indirecte via des actions des sociétés foncières qui tirent la plus grande partie de leurs revenus de la location des actifs qu’elles possèdent. Ceci permet à un investisseur d’avoir accès, avec un faible ticket d’entrée, à un grand choix d’actifs, y compris à des produits difficilement accessibles en direct du fait de leur taille comme, par exemple, les centres commerciaux, facilitant ainsi une diversification géographique et sectorielle. En règle générale, les grandes capitalisations du secteur détiennent des actifs de qualité supérieure, dite « prime », au niveau de la localisation, du type de surface, de la qualité technique et environnementale des bâtiments, du type de locataire ou de la durée des baux. Ces sociétés peuvent également exercer des activités leur permettant d’intégrer la chaîne de valeur et d’ajouter des sources de revenus additionnelles via les développements pour compte-propre, la gestion des actifs, les services aux locataires et les arbitrages à l’intérieur de leur portefeuille.