ACTION FUTURE 30 – Gestion de portefeuille
Dans le cadre de leurs investissements boursiers, les particuliers se focalisent principalement sur quelques actions, qu’ils étudient pour leur potentiel d’appréciation, ou sur un indice boursier de référence, objet de nombreux supports d’investissements. Force est de constater que la majorité des investisseurs actifs ne s’intéressent pas, ou peu, aux secteurs économiques. Ce désintérêt pour une approche sectorielle, encore compréhensible il y a quelques années, faute de produits financiers adaptés, n’est aujourd’hui plus fondé. Il existe en effet des produits pour jouer les indices sectoriels européens, les trackers sectoriels. Qui plus est, les investisseurs actifs devraient se pencher sérieusement sur les approches sectorielles, qui offrent la possibilité d’optimiser un portefeuille d’actions mais aussi de pratiquer des stratégies de trading comme nous en attesterons dans cet article.
Pourquoi une gestion sectorielle ?
Même s’il n’investit pas directement dans des secteurs économiques donnés, l’investisseur en Bourse intègre de façon indirecte l’approche sectorielle. Choisir une valeur à partir de données fondamentales, comme les perspectives de bénéfices, la stratégie de développement de la société, ou la situation concurrentielle est un démarche qui par nature prend en compte le secteur économique d’appartenance de la valeur. L’action Renault, par exemple, ne peut s’étudier sans l’analyse du secteur automobile auquel elle appartient. En plus, la nécessaire diversification d’un portefeuille boursier implique la sélection de valeurs qui doivent appartenir à des secteurs d’activités différents afin de répartir les risques. Pour autant il ne s’agit pas ici à proprement parler de gestion sectorielle, qui, elle, consiste à investir directement dans des secteurs qui apparaissent comme les plus prometteurs, afin d’optimiser la performance de son portefeuille.
L’apport d’une approche sectorielle dans la gestion d’un portefeuille boursier peut s’avérer à bien des égards très profitable. De nombreuses études universitaires ont démontré qu’intégrer ce type d’approche permettait de générer une surperformance par rapport à une gestion indicielle classique. La raison est simple à comprendre. Pour une année donnée on considère souvent la performance de l’indice de marché comme étant la plus représentative de la performance boursière annuelle (le CAC 40 pour la France, le S&P 500 pour les États-Unis, etc.).
Cela est vrai puisque par définition un indice de marché reflète l’évolution des plus grosses capitalisations d’un
pays, représentatives du tissu économique de celui-ci et de la diversité des secteurs qu’il compose. Pour autant la performance d’un indice boursier cache des écarts de performances parfois très important entre les secteurs qui le composent. Prenons à titre d’exemple l’année 2007. La performance de l’indice européen Dow Jones Stoxx 600 a été de -0,2% .