Grégoire KOUNOWSKI – Investment Advisor chez Norman K
Suite à la récente victoire de Donald Trump à l’élection présidentielle américaine, il est essentiel d’analyser les répercussions potentielles sur les marchés financiers, ainsi que l’impact sur les portefeuilles et les décisions tactiques à venir. De manière générale, les républicains, à l’instar de Donald Trump, privilégient les baisses d’impôts et la déréglementation, des mesures qui peuvent stimuler la croissance des entreprises, bien qu’elles s’inscrivent dans un contexte d’inflation plus élevée. Pour rappel, pendant le précédent mandat de Trump, le S&P 500 avait progressé de plus de 67 %, malgré la crise du COVID en fin de mandat.
Conséquences sur les Marchés Financiers :
Marchés Boursiers : Les contrats à terme sur le Dow Jones ont augmenté de 1,5 %, ceux du S&P 500 de 1,4 % et ceux du Nasdaq 100 de 1,4 %, traduisant un optimisme des investisseurs vis-à-vis de la présidence Trump. Bien que des répercussions liées à une guerre commerciale potentielle demeurent, les marchés européens ont également montré un signe de résistance avec une hausse de 0,63 %. En parallèle, les petites et moyennes entreprises américaines (small caps) devraient ouvrir en hausse de 3 %.
Cryptomonnaies : Le bitcoin a atteint un niveau record, dépassant les 75 000 dollars, soutenu par l’optimisme lié à la politique économique de Trump.
Impacts Sectoriels sur les Actions :
Énergie : Les entreprises pétrolières et gazières pourraient bénéficier des politiques de dérégulation, tandis que les énergies renouvelables risquent de faire face à des défis accrus. Avec une offre de pétrole réduite à venir, nous continuons de privilégier ce secteur.
Technologie : Les politiques commerciales de Trump, notamment envers la Chine, pourraient perturber les chaînes d’approvisionnement en semi-conducteurs et affecter l’industrie technologique en général. Nous adopterons désormais une approche plus sélective vis-à-vis de ce secteur, en privilégiant les concepteurs plutôt que les fabricants.
Banques : En 2018, Trump avait mis en place des dérégulations financières qu’il devrait, selon toute vraisemblance, défendre à nouveau.
Défense : Bien que l’administration Trump semble adopter une posture moins interventionniste, la question de Taïwan pourrait redevenir un enjeu majeur. Dans ce contexte, nous continuons de privilégier ce secteur, notamment face à un risque géopolitique qui semble actuellement sous-estimé par les investisseurs. Il convient de noter que la situation en Ukraine pourrait se complexifier, notamment avec le soutien implicite de figures proches de Trump, telles que Mike Waltz et Robert F. Kennedy, envers la Russie, ce qui pourrait désavantager les Européens dans ce dossier.
Taux, Inflation et Dollar : Une des propositions récentes de Trump consiste à « supprimer l’impôt et remplacer les recettes fédérales par des tarifs douaniers ». Bien que difficilement réalisable, cette mesure reflète une volonté de mener une politique monétaire et budgétaire expansionniste et protectionniste. Cela entraînerait une pression inflationniste, poussant ainsi les taux à la hausse (tant à court qu’à long terme), tout en renforçant la valeur du dollar.
Bien que les marchés réagissent positivement à court terme, il est primordial de rester vigilant face aux politiques économiques à venir, notamment en matière de commerce international et de fiscalité. Une diversification stratégique, ainsi qu’une analyse continue des évolutions politiques, seront essentielles pour naviguer dans ce nouvel environnement.