Résultats annuels 2024 de Tikehau Capital

Collecte nette record et solide performance opérationnelle, avec une accélération au second semestre

PARIS--(BUSINESS WIRE)--Regulatory News:

Tikehau Capital (Paris:TKO):

Tikehau Capital a réalisé de solides performances sur l’ensemble de ses piliers stratégiques

• Une dynamique de collecte record : la collecte a atteint un niveau record, tant en brut qu’en net (respectivement 9,3 mds€ et 7,0 mds€). Au quatrième trimestre 2024, Tikehau Capital a enregistré une collecte nette de 2,3 mds€, soit une progression de 28% sur 12 mois, dépassant ainsi son objectif de croissance de 10%
• Une croissance soutenue sur plusieurs années : au cours des 3 dernières années (2022-24), la collecte brute cumulée s’est élevée à 26,8 mds€ et la collecte nette cumulée a atteint près de 20 mds€
• Expansion de la base investisseurs à l’international : pour la quatrième année consécutive, les clients internationaux ont représenté plus de 50% de la collecte nette, atteignant 66% en 2024
• Une dynamique de déploiement et de désinvestissement solide : Tikehau Capital a continué à tirer profit de sa plateforme multi-locale et de son positionnement sur des mégatendances séculaires pour maintenir une activité transactionnelle dynamique en 2024
• Croissance des stratégies durables : les encours spécifiquement alloués au climat et à la biodiversité ont progressé de 37% atteignant 4,1 mds€ au 31 décembre 2024

Accélération de la génération de résultat opérationnel au second semestre 2024

• Une croissance solide des revenus : les commissions de gestion et autres revenus ont progressé de 8% sur 12 mois atteignant 337 m€, avec une accélération au second semestre 2024
• Accélération de la rentabilité de l’activité de gestion d’actifs : Le Core Fee-Related Earnings⁴ (Core FRE) a atteint 132 m€ en 2024, en hausse de 7% sur 12 mois, soutenu par une croissance de 37% au second semestre 2024 par rapport au premier semestre 2024
• Performance solide du portefeuille d’investissements : les revenus du portefeuille d’investissements ont progressé de 16% sur 12 mois, atteignant 207 m€ en 2024 portés par une dynamique solide au second semestre 2024
• Le résultat net avant impôt affiche une croissance de 9% sur 12 mois, reflétant de solides performances opérationnelles
• Amélioration du retour aux actionnaires : une proposition de dividende de 0,80 € par action⁵, en hausse de 7% par rapport à 2023

Antoine Flamarion et Mathieu Chabran, co-fondateurs de Tikehau Capital :

« En 2024, pour la troisième année consécutive, Tikehau Capital a réalisé une collecte nette record dans un environnement toujours exigeant. Ce succès reflète les performances et la pertinence de notre offre de produits, qui continue d’évoluer en fonction des besoins de nos clients, entraînant une forte accélération de la levée de fonds et de la génération de résultats au second semestre.

Cette accélération a également été portée par nos efforts de diversification de la collecte à l’international, renforçant ainsi la dimension mondiale de notre plateforme multi-locale. La confiance accrue de la part des investisseurs illustre la solidité de notre alignement à long terme avec nos parties prenantes, soutenu par un bilan accélérateur de croissance et une approche disciplinée axée sur des opportunités créatrices de valeur fondées sur des convictions fortes.

Grâce à ces fondamentaux solides, nous sommes bien positionnés pour nous adapter aux évolutions du marché tout en poursuivant l’expansion de notre plateforme et en renforçant l’attractivité de nos stratégies. Nous restons pleinement engagés à générer une croissance durable et à créer de la valeur à long terme pour l’ensemble de nos parties prenantes. »

« Ce succès reflète les performances et la pertinence de notre offre de produits, qui continue d’évoluer en fonction des besoins de nos clients, entraînant une forte accélération de la levée de fonds et de la génération de profits au second semestre. »

Principaux indicateurs opérationnels

Présentation du Groupe

Une présentation destinée aux investisseurs et analystes se tiendra à 9h00 (heure de Paris) aujourd’hui et sera diffusée en direct. Pour suivre la présentation, vous pouvez vous connecter via ce lien.

Un enregistrement de la présentation sera disponible sur le site Internet de Tikehau Capital au cours de la journée.

Calendrier financier

Le conseil de surveillance de Tikehau Capital s’est réuni le 19 février 2025 pour examiner les états financiers consolidés⁶ au 31 décembre 2024.

REVUE OPÉRATIONNELLE

Les encours de l’activité de gestion d’actifs ont atteint 49,0 mds€ au 31 décembre 2024, soit une progression de 15% sur 12 mois et une croissance annuelle moyenne de 24% depuis 2016.

Les actifs sous gestion du Groupe au 31 décembre 2024 se sont élevés à 49,6 mds€, soit une progression de 15% sur 12 mois.

• Les déploiements ont été dynamiques, s’appuyant sur les solides capacités de sourcing du Groupe, tout en restant particulièrement sélectifs

S’appuyant sur une plateforme multi-locale et de solides capacités de sourcing, les fonds fermés de Tikehau Capital ont déployé 5,6 mds€ en 2024, avec une accélération au second semestre. Au quatrième trimestre 2024, les déploiements se sont élevés à 1,7 md€, soit une progression de 62% comparé au troisième trimestre 2024, principalement portée une augmentation des déploiements des stratégies crédit. La discipline est restée au cœur des priorités des équipes d’investissement, comme en atteste un taux d’exclusion⁷ de 99%, en ligne avec le taux historique.

Les stratégies de crédit ont déployé 4,1 mds€, représentant 72% du total des déploiements en 2024, portés par les stratégies de direct lending et la plateforme de CLO du Groupe en Europe et aux États-Unis :

• L’activité de CLO du Groupe est restée dynamique (représentant 48% des déploiements en crédit en 2024). Au quatrième trimestre 2024, Tikehau Capital a lancé la phase de warehouse de son CLO XIV (200 m€) en Europe et des CLO VII (200 m$) et CLO VIII (200 m$) aux États-Unis ;
• Les stratégies de direct lending du Groupe ont continué à bénéficier d’un deal flow soutenu, résultant du positionnement pionnier de Tikehau Capital en Europe. La sélection rigoureuse des actifs reste clé et Tikehau Capital a maintenu une approche disciplinée dans ses investissements avec des niveaux d’endettement prudents et des standards de documentation exigeants ;
  Au second semestre, Tikehau Capital a co-arrangé le financement unitranche de 105 m€ pour soutenir MSA Mizar (société en portefeuille de Columnia Capital), un prestataire italien de services externalisés d’assurance, principalement axé sur le segment automobile. Ce financement a permis le refinancement de la dette existante ainsi que l’acquisition de Veta+, un acteur espagnol spécialisé dans la gestion des sinistres en assurance habitation.
  En outre, Tikehau Capital a accompagné Seven2 dans l’acquisition de Lumion, un fournisseur néerlandais de logiciels de visualisation architecturale, en agissant en tant qu’arrangeur principal dans la structuration d’une Unitranche de 60 m€.

• À travers sa stratégie de situations spéciales, Tikehau Capital a renforcé son engagement en tant que partenaire financier clé des infrastructures numériques et de l’IA en Europe, en soutenant Eclairion⁸, un spécialiste européen de l’hébergement de calcul de haute performance (HPC) et d’intelligence artificielle. Après un investissement initial de 110 m€ en novembre 2023, Tikehau Capital a porté son investissement à 160 m€ afin de soutenir la croissance d’Eclairion. Cet investissement reflète l’expertise sectorielle du Groupe et sa capacité à identifier des opportunités de qualité. Cette opportunité exclusive et off-market illustre également l’ambition de Tikehau Capital d’accompagner les innovations technologiques qui façonnent l’avenir numérique de l’Europe.

Les stratégies d’actifs réels de Tikehau Capital ont déployé 1,0 md€, représentant 18% du total des déploiements de 2024. Le Groupe a continué à tirer parti de ses solides capacités de sourcing à travers les géographies pour identifier des opportunités d’investissement off-market dans un environnement de marché globalement complexe :

• Sofidy a représenté 58% des déploiements des stratégies d’actifs réels en 2024, qui a notamment été marquée par l’acquisition dans le cadre d’un club-deal d’un centre commercial dans le nord de Paris avec Klepierre et des co-investisseurs institutionnels pour un montant d’environ 200 m€.
  En décembre 2024, Sofidy a annoncé l’acquisition d’un immeuble mixte situé dans le cœur de Londres. Cette acquisition illustre l'engagement de Sofidy à diversifier son portefeuille avec des actifs européens de premier choix, créant ainsi de la valeur pour ses clients particuliers et institutionnels. Avec un portefeuille de plus de 5 000 actifs et une gestion axée sur l'immobilier commercial et de bureau, Sofidy continue d'établir des références en matière d'investissement immobilier.

• La stratégie immobilière européenne à valeur ajoutée du Groupe a continué à investir de manière ciblée et opportuniste en 2024 avec la finalisation de l’acquisition d’un portefeuille de 26 actifs immobiliers de commerce auprès du Groupe Casino pour plus de 200 m€⁹ au troisième trimestre 2024.
  De plus, en octobre 2024, Tikehau Capital a acquis, à travers la deuxième génération du fonds de la stratégie immobilière européenne à valeur ajoutée, un portefeuille de quatre résidences de tourisme de premier plan en France, actuellement exploitées par VVF.
  Enfin, Tikehau Capital a acquis, à travers la deuxième génération du fonds de la stratégie immobilière européenne à valeur ajoutée, cinq terrains pour développer environ 1 000 appartements résidentiels à Porto, au Portugal.

• En décembre 2024, IREIT, la foncière cotée du Groupe basée à Singapour, a annoncé la signature d’un bail avec l’opérateur d’hébergement longue durée BD Apartment GmbH pour environ 10 600 m² à Berlin Campus. Ce nouveau bail, représentant 12 % de la surface locative nette de la propriété, permettra l’exploitation d’environ 255 chambres. Il fait suite à la signature, fin novembre 2024, d’un bail majeur avec Premier Inn, la plus grande chaîne hôtelière du Royaume-Uni, pour exploiter un hôtel de 270 chambres au sein de l’un des plus grands campus de bureaux de Berlin, et constitue donc un deuxième évènement marquant en l’espace d’un mois.

Les stratégies de private equity de Tikehau Capital ont déployé 0,6 md€, représentant 10% du total des déploiements de 2024, portés par des investissements thématiques adressant des tendances de croissance à long terme telles que la décarbonation, l’agriculture régénératrice, la cybersécurité (incluant l’intelligence artificielle) et l’aéronautique :

• En janvier 2025, Tikehau Capital a annoncé la signature d’un accord en vue de l’acquisition d’une participation majoritaire dans TTSP HWP¹⁰, une société de conseil allemande spécialisée dans l'ingénierie, la conception et la gestion de projets de centres de données complexes et de grande envergure.
• De plus, en janvier 2025, Tikehau Capital a mené la levée de fonds de série C pour Loft Orbital, un acteur de l’infrastructure spatiale révolutionnant l’industrie des satellites en orbite basse. Avec 170 m$ levés, il s’agit de l’une des levées de fonds les plus importantes du secteur mondial du New Space, mettant en avant le travail innovant de Loft et sa forte reconnaissance aux États-Unis et en Europe. L’expertise approfondie de Tikehau Capital dans l’aéronautique et la défense, ainsi que son solide track-record en matière de sourcing et d’exécution de co-investissements en Amérique du Nord, en Europe et en Asie, ont permis au Groupe d’apporter une plus-value significative à des entreprises comme Loft.
• Enfin, en février 2025, Tikehau Capital, à travers sa stratégie de private equity en cybersécurité et aux côtés d’Armira Growth, a annoncé un investissement de 65 m€ dans FTAPI¹¹, un fournisseur de solutions sécurisées d’échange de données.

Tikehau Capital bénéficie d’un solide pipeline d’opportunités d’investissement à travers ses classes d’actifs. Au 31 décembre 2024, Tikehau Capital disposait d’un niveau de dry powder¹² de 7,0 mds€ (contre 6,9 mds€ au 31 décembre 2023), permettant aux fonds gérés par le Groupe de saisir des opportunités d’investissement attractives.

• Les désinvestissements au sein des fonds de Tikehau Capital se sont élevés à 2,1 mds€ en 2024, avec une forte contribution des stratégies de crédit

Les désinvestissements au sein des fonds fermés de Tikehau Capital ont atteint 2,1 mds€ en 2024 (dont 0,8 md€ au quatrième trimestre 2024), avec un niveau plus important de désinvestissements au second semestre. Les cessions ont été portées par les stratégies de crédit (68% du total), puis les actifs réels (25%) et enfin le private equity (7%).

• Au sein des stratégies de crédit, environ 70% des désinvestissements sont issus des stratégies de direct lending et corporate lending du Groupe, correspondant à des remboursements de prêts. Le quatrième trimestre a notamment été marqué par :
  • Le remboursement d’un financement de 60 m€ à Axéréal, une coopérative agro-industrielle française qui se concentre sur la collecte, la transformation et la commercialisation des céréales.
  • Le remboursement d’un financement Term Loan C de 67 m€ à Crystal, un conseiller financier indépendant français.
  • Le remboursement d’un financement Unitranche de 42 m€ à Solvares, un fournisseur allemand de logiciels de gestion de services sur le terrain, permettant l’optimisation des itinéraires, de la planification et des solutions de gestion logistique connexes.
• Les désinvestissements au sein des stratégies d’actifs réels ont notamment été portés par des cessions d’actifs granulaires de taille moyenne détenus par des véhicules immobiliers du Groupe, notamment des portefeuilles d’actifs résidentiels en péninsule ibérique et des ventes individuelles d’actifs industriels légers en France.

• En private equity, le quatrième trimestre a été marqué par la finalisation de la cession de ENSO¹³ une plateforme espagnole de bioénergie dédiée à la décarbonation des clients industriels. Cette transaction illustre la stratégie de création de valeur de Tikehau Capital à travers sa stratégie de décarbonation en private equity, transformant une scission d'actifs de Gestamp Renewables en la principale plateforme de décarbonation industrielle en Espagne.
  De plus, en octobre 2024, Tikehau Capital et Crédit Agricole Régions Investissement ont annoncé la signature d’un accord en vue de la cession de Groupe VISCO¹⁴, acteur de l’usinage et de la rectification mécanique de très haute précision, à destination des industries de pointe en France, à Latour Capital. La cession de Groupe VISCO constituerait le deuxième désinvestissement du fonds de Tikehau Capital dédié à l'aéronautique et à la défense. Cette opération illustre la position de premier plan du Groupe dans ce secteur en Europe.

• La collecte nette a atteint un niveau record avec 7,0 mds€ levés en 2024

En 2024, pour la troisième année consécutive, Tikehau Capital a réalisé une collecte nette record dans un environnement toujours complexe. Ce succès reflète l’activité commerciale soutenue du Groupe, portée par sa plateforme globale et diversifiée ainsi que son track record de performance. La capacité du Groupe à offrir une gamme variée de stratégies, adaptées aux besoins spécifiques de ses clients-investisseurs, a joué un rôle crucial, lui permettant de s’adapter avec succès aux changements d’allocation des clients au sein des classes d’actifs et de générer une croissance soutenue.

Au cours des 3 dernières années (2022-2024), Tikehau Capital a multiplié par 1,5 les encours de son activité de gestion d’actifs passant de 33,0 mds€ au 31 décembre 2021 à 49,0 mds€ au 31 décembre 2024, dans un environnement complexe. La collecte brute cumulée de Tikehau Capital au cours des 3 dernières années s’est élevée à 26,8 mds€ et la collecte nette cumulée a atteint près de 20 mds€.

En 2024 particulièrement, Tikehau Capital a bénéficié d’une dynamique de collecte robuste, atteignant des niveaux records de collecte brute et nette de respectivement 9,3 mds€ et 7,0 mds€. Au quatrième trimestre 2024, Tikehau Capital a enregistré une collecte nette de 2,3 mds€, soit une progression de 28% comparé au quatrième trimestre 2023, dépassant ainsi son objectif de croissance de 10% sur 12 mois pour le trimestre.

L’ensemble des classes d’actifs a contribué à la solide performance de collecte tout au long de l’année. Ce résultat confirme le positionnement de Tikehau Capital ainsi que la pertinence de son modèle, marqué par un fort alignement d’intérêts et une capacité d’innovation avérée :

• Les stratégies de crédit ont représenté 64% de la collecte, portées par la poursuite de la collecte pour le sixième millésime de la stratégie de direct lending¹⁵ de Tikehau Capital, qui atteint environ 2,9 mds€ d’encours à fin décembre 2024 et vise une taille finale entre 4 mds€ et 5 mds€. De plus, le Groupe a continué d’étendre sa plateforme de CLO en Europe et aux États-Unis, avec 8,2 mds€ d’encours au 31 décembre 2024, soit une croissance de 30% depuis le 31 décembre 2023.
  En février 2025, Tikehau Capital a annoncé la levée de fonds record de 1,2 mds€¹⁶ de la troisième génération de sa stratégie de situations spéciales, confirmant ainsi l’intérêt croissant pour des solutions de crédit flexibles. Cette levée de fonds comprend celle de Tikehau Special Opportunities III (TSO III), le fonds flagship de la stratégie de situations spéciales du Groupe, qui réalise son closing final, ainsi que des mandats sur mesure et des véhicules de co-investissements dédiés.

• Les stratégies de private equity ont représenté 17% de la collecte et enregistrent une année record avec 1,2 md€ levés en 2024. Cette performance a principalement été portée par la poursuite de la collecte du second millésime de la stratégie de décarbonation, atteignant plus de 1,1 md€ d’encours depuis son lancement (avec un objectif de taille finale entre 2 mds€ et 3 mds€) ainsi que par la seconde génération de la stratégie d’aéronautique et le quatrième millésime de la stratégie de cybersécurité.
• Les capital markets strategies ont représenté 11% de la collecte, atteignant 5,7 mds€ d’encours au 31 décembre 2024, soutenues par la dynamique solide de Tikehau Short Duration et des fonds datés (le fonds Tikehau 2027 a dépassé le milliard d’euros d’encours), qui ont bénéficié d’une performance robuste. La collecte a majoritairement été portée par des clients français et espagnols.

• L’internationalisation de la plateforme accélère

En 2024, Tikehau Capital a poursuivi avec succès la diversification géographique de ses encours en s’appuyant sur sa plateforme multilocale. Les investisseurs internationaux ont représenté 66% de la collecte nette¹⁷ en 2024 (contre 54% en 2023) et 44% des encours de l’activité de gestion d’actifs au 31 décembre 2024.

En 2024, Tikehau Capital a poursuivi son expansion à l’international avec l’ouverture de ses 16^ème et 17^ème bureaux à Montréal et Hong Kong, respectivement. Ceci illustre la volonté du Groupe de renforcer sa présence et de réaffirmer son engagement dans des régions clés, notamment en Amérique du Nord et en Asie. L’ouverture de ces bureaux permet à Tikehau Capital d’étendre sa base client, de saisir de nouvelles opportunités d’investissement et de renforcer sa plateforme internationale.

L'un des évènements majeurs de 2024 est la finalisation du partenariat stratégique avec Nikko Asset Management¹⁸. Depuis une dizaine d’années, Tikehau Capital a progressivement étendu sa présence en Asie, grâce à sa couverture régionale, avec l’ouverture de plusieurs bureaux locaux et l’intégration de clients et partenaires de premier plan. Cette alliance stratégique avec Nikko Asset Management est une étape majeure dans l’expansion de la présence de Tikehau Capital en Asie, permettant une meilleure couverture des clients et des capacités d’investissement supplémentaires.

• La dynamique de démocratisation reste forte

Tikehau Capital a réalisé des progrès additionnels en matière de démocratisation des marchés privés, notamment grâce à la dynamique soutenue de ses produits de dette privée en unités de compte lancés en partenariat avec des compagnies d’assurance ainsi qu’à l’accélération du développement d’Opale Capital, une plateforme digitale innovante permettant aux investisseurs privés d’accéder à des produits d’investissement sur les marchés privés.

Ces efforts se reflètent dans la collecte puisque les investisseurs privés ont représenté 32% de la collecte nette¹⁹ en 2024 et 30% des encours de l’activité de gestion d’actifs au 31 décembre 2024.

• Le portefeuille d’investissements de Tikehau Capital s’élevait à 4,0 mds€ au 31 décembre 2024, un niveau stable comparé au 31 décembre 2023. Les principales variations du portefeuille ont été les suivantes :

• 0,7 md€ d’investissements réalisés en 2024, très largement au sein des stratégies de gestion d’actifs du Groupe (principalement CLO et private equity) et dans des
  co-investissements aux côtés des stratégies de gestion d’actifs du Groupe. Au 31 décembre 2024, Tikehau Capital avait acquis environ 55 m€ d’actions Schroders Plc²⁰. Au 13 février 2024, le Groupe a franchi le seuil de détention de 4%, détenant 4,034% du capital de Schroders Plc ;
• -0,6 md€ de désinvestissements, constitués notamment de remboursements de capital portés par les stratégies de CLO, de dette privée secondaire et d’aéronautique du Groupe ;
• Des variations de juste valeur négatives résultant d

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