Tikehau Capital : Résultats du premier semestre 2024

Une activité commerciale et transactionnelle dynamique, solides performances financières sous-jacentes

45,6 mds€¹

Encours de l’activité de gestion
d’actifs² au 30 juin 2024

2,8 mds€

Déploiement au sein des fonds
fermés au S1 2024

3,4 mds€

Collecte nette au
S1 2024

~75%

de la collecte nette³ du S1 2024
provenant d’investisseurs
internationaux

55,7 m€

Core Fee-Related Earnings⁴
au S1 2024

57,5 m€

Résultat net, part du Groupe
au S1 2024

PARIS--(BUSINESS WIRE)--Regulatory News:

Tikehau Capital (Paris:TKO):

Progression de 13% sur 12 mois des encours de l’activité de gestion d’actifs, atteignant 45,6 mds€ au 30 juin 2024

• La collecte nette a atteint un niveau record s’élevant à 3,4 mds€ au premier semestre 2024, portée par des stratégies d’investissement complémentaires et diversifiées et une base de clients de plus en plus large, malgré un contexte de collecte complexe
• Toutes les classes d’actifs ont contribué à la collecte nette du premier semestre 2024, notamment la dette privée et les capital markets strategies, s’appuyant sur un positionnement et une performance solides
• Une collecte majoritairement internationale avec environ 75% de la collecte nette du premier semestre provenant de clients internationaux
• Les déploiements au sein des fonds fermés s’élèvent à 2,8 mds€ au premier semestre 2024, tirant profit de la plateforme multilocale et des solides capacités de sourcing du Groupe, avec une sélectivité toujours forte
• Le rythme des désinvestissements reste dynamique, atteignant 0,9 md€ au premier semestre 2024 et le pipeline de cessions est solide sur l’ensemble des classes d’actifs
• Les stratégies d’impact du Groupe poursuivent leur montée en puissance avec une progression de 10% des encours dans les fonds classés Articles 8 et 9 par la SFDR, atteignant 30 mds€ au 30 juin 2024

Robustes performances financières sous-jacentes

• Progression de 12% sur 12 mois des encours générant des commissions sécurisant des revenus à long-terme
• Progression de 13% sur 12 mois des commissions de gestion compensée par des effets cycliques liés à la collecte dans les stratégies immobilières
• Marge de Core FRE résiliente à 36 % au premier semestre 2024, avec une discipline maintenue sur les coûts
• Progression de 16% sur 12 mois des revenus réalisés du portefeuille d’investissements portée par la contribution croissante des stratégies de Tikehau Capital

De solides perspectives

• Accélération attendue au second semestre, avec une solide dynamique commerciale et transactionnelle
• Confirmation des objectifs pour 2026⁵

Antoine Flamarion et Mathieu Chabran, co-fondateurs de Tikehau Capital :

« Au premier semestre 2024, Tikehau Capital a continué à délivrer des résultats solides dans un contexte de marché complexe. Nous avons atteint un niveau record de collecte nette pour un premier semestre, reflétant l'attractivité de nos stratégies d'investissement, tout en maintenant un rythme de déploiement dynamique dans des projets créateurs de valeur.

Au cours de cette période, nous avons consolidé notre plateforme multilocale, forte d'une base d’investisseurs de plus en plus large et diversifiée à l’international. Nos clients-investisseurs valorisent l’alignement de nos intérêts grâce à notre bilan ainsi que notre approche disciplinée, caractérisée par une grande sélectivité et une forte conviction sur des thématiques stratégiques clés ayant une résonance mondiale – des valeurs qui nous guident depuis la création du Groupe.

Alors que nous célébrons cette année 20 ans d'aventure entrepreneuriale, Tikehau Capital est bien positionné pour continuer à croître, à créer de la valeur et est en bonne voie pour atteindre ses objectifs pour 2026. »

“ Nos clients-investisseurs valorisent l’alignement de nos intérêts, grâce à notre bilan, ainsi que notre approche disciplinée, caractérisée par une grande sélectivité et une forte conviction sur des thématiques stratégiques clés ayant une résonance mondiale.”

Principaux indicateurs opérationnels

Présentation du Groupe

Une présentation destinée aux investisseurs et analystes se tiendra à 18h15 (heure de Paris) aujourd’hui et sera diffusée en direct. Pour suivre la présentation, vous pouvez vous connecter via ce lien.

Un enregistrement de la présentation sera disponible sur le site Internet de Tikehau Capital.

Calendrier financier

Le Conseil de Surveillance de Tikehau Capital s’est réuni le 29 juillet 2024 pour examiner les états financiers consolidés⁶ au 30 juin 2024.

REVUE OPÉRATIONELLE

Les encours de l’activité de gestion d’actifs ont atteint 45,6 mds€ au 30 juin 2024, soit une hausse de 6,6% par rapport au 31 décembre 2023 et une progression de 12,6% sur 12 mois.

Les actifs sous gestion du Groupe au 30 juin 2024 se sont élevés à 46,1 mds€, soit une hausse de 6,8% par rapport au 31 décembre 2023 et une progression de 12,3% sur 12 mois.

• Les déploiements ont été dynamiques, s’appuyant sur les solides capacités de sourcing du Groupe, tout en restant particulièrement sélectifs

S’appuyant sur une plateforme multi-locale et de solides capacités de sourcing, les fonds fermés de Tikehau Capital ont déployé 2,8 mds€ au premier semestre, avec une accélération au second trimestre avec 1,9 md€ déployés. La discipline est restée au cœur des priorités des équipes d’investissement dans un marché toujours instable, comme en atteste un taux d’exclusion de 99% sur le premier semestre (contre 98% sur le premier semestre 2023).

Les fonds de dette privée ont représenté 74% du total des déploiements, portés par la plateforme de CLO du Groupe en Europe et aux États-Unis, ainsi que ses stratégies phares de direct lending et de dette privée secondaire.

• Au cours du premier semestre, l’activité de CLO du Groupe est restée dynamique (représentant 63% des investissements en dette privée) avec le pricing du CLO XII en Europe (400 m€) et du CLO VI aux États-Unis (500 m$). Dans un marché d’émission de CLO compétitif, le Groupe a réussi à attirer plusieurs nouveaux investisseurs internationaux.
• Les stratégies de direct lending du Groupe ont continué à bénéficier d’un deal flow dynamique, résultant du positionnement pionnier et du track record reconnu du Groupe, associés à la rareté des autres sources de financement sur le marché mid-market. La sélection des actifs est essentielle pour le Groupe et Tikehau Capital a conservé une approche disciplinée dans ses investissements en gérant avec prudence les niveaux d’endettement et en conservant des standards de documentation exigeants.
  
  Au cours du premier semestre, Tikehau Capital a agi en tant qu’arrangeur principal d’un financement unitranche d’environ 150 m€ pour soutenir l’acquisition de Défense Conseil International par le Groupe ADIT, acteur européen de la veille stratégique, présent dans les secteurs de la maintenance, de la réparation et de l’exploitation.

  De plus, le cinquième millésime de la stratégie de direct lending du Groupe a continué son déploiement et a notamment octroyé un financement senior de 100 m€ pour soutenir Musixmatch⁷, une plateforme italienne de données musicales mondiales et société en portefeuille du groupe de gestion d’actifs alternatifs TPG. Cet investissement souligne l’engagement de Tikehau Capital à investir dans des entreprises de pointe qui stimulent l’innovation et la croissance dans leur industrie.

• En dette privée secondaire, le Groupe est bien positionné pour saisir des opportunités d’investissement attractives grâce à son positionnement pionnier, dans un contexte où les clients gèrent leur portefeuille de manière active et sont à la recherche de liquidité.

Les déploiements au sein des stratégies d’actifs réels du Groupe ont représenté 13% du total. Malgré un environnement de marché globalement complexe, Tikehau Capital a été en mesure de trouver des opportunités d’investissement bilatérales attractives, grâce à ses solides capacités de sourcing à travers les géographies.

• Sofidy a représenté 77% des déploiements des stratégies d’actifs réels. Le premier semestre a notamment été marqué par l’acquisition dans le cadre d’un club-deal d’un centre commercial dans le Nord de Paris avec Klepierre et des co-investisseurs institutionnels. Cette transaction, d’un montant d’environ 200 m€, illustre la capacité du Groupe à sourcer, structurer et financer des opérations en partenariat avec des acteurs financiers et immobiliers de premier plan, dans un environnement offrant des opportunités attractives.
• La stratégie immobilière européenne à valeur ajoutée du Groupe a continué à investir de manière ciblée et opportuniste avec la signature d’un accord avec Casino pour l’acquisition d’un portefeuille de 30 actifs de commerce de détail pour un montant d’environ 200 m€, comprenant des locaux d’hypermarchés et de supermarchés loués aux enseignes de Casino, Intermarché, Carrefour et Auchan.

• De plus, Tikehau Capital a annoncé son cinquième investissement au Portugal⁸ qui devrait permettre de construire jusqu’à 958 unités résidentielles réparties sur cinq terrains à Porto. Cette acquisition historique représente le septième investissement résidentiel de Tikehau Capital dans la péninsule ibérique, soulignant l’engagement fort de sa stratégie immobilière dans la classe d’actifs résidentielle sur ce marché. Au cours des cinq dernières années, Tikehau Capital a renforcé sa présence sur le marché immobilier ibérique avec environ 1 md€ investi dans la région.

Au premier semestre 2024, les fonds de private equity et de situations spéciales ont représenté 13% du total des déploiements, portés par des investissements thématiques adressant des tendances de croissance à long terme telles que la décarbonation, l’agriculture régénératrice, la cybersécurité et l’aéronautique. Le premier semestre a notamment été marqué par la finalisation de l’investissement dans Vulcain, groupe d’ingénierie spécialisé dans la transition énergétique et les sciences de la vie. Il s’agit du premier investissement réalisé par le deuxième millésime de la stratégie de décarbonation en private equity de Tikehau Capital. Par ailleurs, cette stratégie a finalisé début juillet son deuxième investissement en déployant environ 130 m€ dans CEBAT⁹, un fournisseur italien de services d’infrastructures, spécialisé dans l’installation de réseaux de services publics et les services de maintenance essentiels à l’amélioration et la mise à niveau des réseaux électriques, hydrauliques et de télécommunications.

Pour l’avenir, Tikehau Capital bénéficie d’un solide pipeline d’opportunités d’investissement à travers ses classes d’actifs. Au 30 juin 2024, Tikehau Capital disposait d’un niveau de dry powder de 6,7 mds€¹⁰ (contre 6,9 mds€ au 31 décembre 2023), permettant aux fonds gérés par le Groupe de saisir des opportunités d’investissement attractives.

• Les désinvestissements au sein des fonds de Tikehau Capital se sont élevés à 0,9 md€ au premier semestre 2024, avec une forte contribution de la dette privée

• Au sein de la dette privée, environ 70% des désinvestissements sont issus des stratégies de direct lending et corporate lending du Groupe, et correspondent à des remboursements de prêts. Le premier semestre a notamment été marqué par :
  • Le remboursement d’un financement de 50 m€ octroyé sous forme de titres subordonnés à Jakala, une entreprise italienne spécialisée dans le secteur du conseil en vente et marketing B2B.
  • Le remboursement de l’exposition de Tikehau Capital dans JJA (200 m€), une entreprise française spécialisée dans la conception et la fourniture d’équipements domestiques abordables.
  • Le remboursement d’un financement unitranche de 60 m€ à Intellera Consulting, une entreprise italienne spécialisée dans les services de conseil pour les administrations publiques et les établissements de santé.

• Les désinvestissements dans les actifs réels ont notamment été portés par la poursuite de cessions d’actifs de taille moyenne et granulaires des véhicules immobiliers du Groupe, notamment du portefeuille d’actifs résidentiels en péninsule ibérique.

• En private equity, le premier semestre 2024 a notamment été marqué par l’annonce de négociations exclusives avec Safran en vue de l’acquisition de Preligens¹¹, une entreprise d’intelligence artificielle pour l’aérospatiale et la défense. Il s’agit du premier désinvestissement réalisé par le troisième millésime de la stratégie de cybersécurité de Tikehau Capital. Cette cession confirme la pertinence de sa stratégie d’investissement dans des leaders émergents et à forte croissance des secteurs de la cybersécurité et de la défense. Ces entreprises peuvent devenir des cibles à la fois pour les investisseurs stratégiques mais également pour les fonds de private equity.
  
  De plus, Tikehau Capital a annoncé en juillet être entré en négociations exclusives avec STS Metals, en vue de la cession de Brown Europe¹², spécialisé dans le tréfilage d’alliages à haute performance pour l’industrie aéronautique. Cette transaction constitue le premier désinvestissement du premier millésime de la stratégie de Tikehau Capital dédiée à l’aéronautique. Cette cession souligne le leadership du Groupe en matière d’investissements dans le secteur de l’aéronautique et de la défense en Europe. Tikehau Capital investit dans des acteurs de niche, leaders sur le marché et les accompagne dans leur croissance.

• La collecte nette a atteint 3,4 mds€ au premier semestre 2024, un montant historique pour un premier semestre

Au premier semestre 2024, Tikehau Capital a réalisé une collecte nette solide dans un environnement caractérisé par une baisse des ressources des clients-investisseurs et une incertitude persistante. Cette performance illustre l’élargissement de la portée et de la visibilité du Groupe ainsi que sa capacité à s’adapter à l’évolution des allocations de ses clients-investisseurs. La collecte pour les stratégies phares du Groupe a bien progressé, reflétant la confiance des clients-investisseurs et le positionnement solide de Tikehau Capital sur des thématiques de croissance à long-terme.

Tikehau Capital a atteint 4,4 mds€ de collecte brute pour son activité de gestion d’actifs. Pour le premier semestre 2024, la collecte nette a atteint 3,4 mds€.

Ce niveau de collecte a principalement été porté par les stratégies de « rendement » du Groupe, caractérisées par des instruments à taux variables, qui offrent des rendements largement prévisibles et protégés contre l’inflation.

La collecte nette au premier semestre 2024 a été portée par les succès suivants :

• Poursuite de la collecte pour le sixième millésime de la stratégie de direct lending du Groupe, atteignant environ 2 mds€ d’encours au 30 juin 2024. S’appuyant sur son positionnement leader en Europe et un track record solide, Tikehau Capital a attiré de nouveaux clients au cours du premier semestre, tout en continuant à diversifier sa base de clients internationaux ;
• Une dynamique continue pour l’activité de CLO du Groupe, en Europe et aux États-Unis, avec 7,5 mds€ d’encours au 30 juin 2024, soit une croissance de 19% par rapport au 31 décembre 2023 ;
• Un premier semestre record pour les capital markets strategies du Groupe, atteignant 0,6 md€ de collecte nette, soutenue par la dynamique solide de Tikehau Short Duration et des fonds datés du Groupe, qui ont bénéficié d’une performance robuste. La collecte a principalement été portée par la demande dynamique provenant de clients français et espagnols ;
• Des nouveaux progrès pour la collecte du second millésime de la stratégie de décarbonation en private equity, atteignant 800 m€ d’encours au 30 juin 2024. Tikehau Capital a notamment bénéficié du réengagement d’une banque privée espagnole, contribuant à la poursuite de la démocratisation de la stratégie ;
• La poursuite de la collecte pour la troisième génération du fonds de situations spéciales du Groupe, atteignant environ 850 m€ d’encours au 30 juin 2024 et s’approchant de l’objectif de 1 md€.

• L’internationalisation de la plateforme s’accélère

Au premier semestre 2024, Tikehau Capital a poursuivi avec succès la diversification de ses encours à travers les géographies. Les investisseurs internationaux ont représenté environ 75% de la collecte nette¹³ au premier semestre 2024 et 42% des encours de l’activité de gestion d’actifs au 30 juin 2024.

Tikehau Capital a continué à renforcer sa présence en Asie, avec la finalisation du partenariat stratégique avec Nikko Asset Management¹⁴. Le partenariat comprend trois composantes clés destinées à renforcer les capacités d’investissement et la présence des deux groupes à l’échelle mondiale via un accord de distribution, la création d’une joint-venture et l’acquisition par Nikko Asset Management d’une participation dans Tikehau Capital.

Début juillet, Tikehau Capital a obtenu l’approbation de sa licence à Hong-Kong, marquant l’ouverture du 17^ème bureau du Groupe dans le monde et réaffirmant sa volonté de croître et de s’engager davantage en Asie.

• La dynamique de démocratisation reste forte

Tikehau Capital a réalisé des progrès additionnels en matière de démocratisation des marchés privés avec des partenariats stratégiques. Les produits de dette privée en unités de compte lancés avec MACSF, Société Générale Assurances et Suravenir ont continué à bénéficier d’une forte dynamique et ont levé au total environ 1 md€ depuis leur création et environ 200 m€ sur le premier semestre 2024.

Depuis sa création, Opale Capital, une plateforme digitale innovante permettant aux investisseurs privés d’accéder à des produits d’investissement sur les marchés privés, a levé plus de 130 m€ grâce à une large gamme de stratégies alternatives comprenant notamment du private equity, des stratégies secondaires et du crédit opportuniste.

Ces efforts se reflètent dans la collecte puisque les investisseurs privés ont représenté environ 35% de la collecte nette¹⁵ au premier semestre 2024, contre 30% au premier semestre 2023, et 30% des encours de l’activité de gestion d’actifs eu 30 juin 2024, contre 28% au 30 juin 2023.

• Le portefeuille d’investissements de Tikehau Capital s’élevait à 4,0 mds€ au 30 juin 2024, un niveau stable comparé au 31 décembre 2023. Au cours du premier semestre, les principales variations du portefeuille ont été les suivantes :

• 0,4 md€ d’investissements réalisés au cours du premier semestre 2024, très largement au sein des stratégies de gestion d’actifs du Groupe (principalement CLO et private equity) et dans des co-investissements aux côtés des stratégies de gestion d’actifs du Groupe ;
• -0,2 md€ de désinvestissements, constitués notamment de remboursements de capital portés par les stratégies de situations spéciales, dette privée secondaire et CLO du Groupe ;

• Des variations de juste valeur négatives résultant d’effets de marché liés aux foncières cotées, compensées par des effets positifs de taux de change, principalement €/$.

Au 30 juin 2024, le portefeuille d’investissements de Tikehau Capital se répartissait comme suit :

• 3,1 mds€ (soit 77% du portefeuille total¹⁶) d’investissements dans ou aux côtés des stratégies de gestion d’actifs développées et gérées par le Groupe, générant un fort alignement d’intérêts avec ses clients-investisseurs.
• 0,9 md€ (soit 23% du portefeuille total) d’investissements dans l’écosystème du Groupe et d’investissements directs, notamment des investissements en private equity, des co-investissements ou des investissements dans des fonds tiers, dont la plupart ont pour objectif de servir la franchise de gestion d’actifs de Tikehau Capital au niveau mondial.

Le portefeuille d'investissements de Tikehau Capital bénéficie d’un niveau élevé de diversification et de granularité avec environ 270 investissements répartis à travers plusieurs secteurs et géographies, complétant ainsi l'exposition de l'activité de gestion d'actifs du Groupe. En plus de générer un alignement d'intérêts continu avec les clients-investisseurs, ce portefeuille permet au Groupe de favoriser les opportunités et de nouer des relations à long-terme avec ses partenaires.

POURSUITE DES RÉALISATIONS DANS LE DÉVELOPPEMENT DURABLE

• Au cours du premier semestre 2024, Tikehau Capital a continué à développer des fonds existants et nouveaux intégrant des caractéristiques de durabilité dans leur documentation juridique. Au 30 juin 2024, les actifs sous gestion des fonds classés Articles 8 et 9 par la réglementation SFDR ont augmenté de 10%, atteignant 30 mds€.

• Les caractéristiques ESG peuvent inclure la définition d’une feuille de route en private equity ou de ratchets ESG en dette privée. Au 30 juin 2024, environ 40% des entreprises en portefeuille dans les stratégies de private equity du Groupe ont établi une feuille de route en matière de développement durable. Au premier semestre 2024, près des deux tiers des nouvelles transactions de direct et corporate lending ont été effectuées avec un ratchet ESG.

• En outre, Tikehau Capital a encore renforcé sa plateforme d’impact, à travers laquelle le Groupe vise à s’attaquer à des problèmes systémiques clés, notamment la décarbonation, la nature et la biodiversité, la cybersécurité et les villes résilientes. L'objectif du Groupe est de continuer de faire progresser la part des fonds dotés de stratégies de décarbonation prouvées. Au 30 juin 2024, la plateforme de durabilité et d'impact du Groupe comprenait 3,3 mds€ d’encours spécifiquement alloués au climat et à la biodiversité pour permettre une transition à grande échelle, ce qui représente une croissance de 35% par rapport au 30 juin 2023. Tikehau Capital est ainsi en bonne voie pour atteindre son objectif de dépasser les 5 mds€ d’encours gérés dédiés à ces stratégies d'ici 2025.

REVUE FINANCIÈRE

• Croissance continue des encours générant des commissions, sécurisant des revenus récurrents à long-terme

• Les encours générant des commissions se sont élevés à 37,2 mds€ au 30 juin 2024, en hausse de 12% sur 12 mois. Cette croissance a notamment été portée par les stratégies de dette privée qui ont été particulièrement dynamiques tant en termes de collecte que de déploiement notamment dans les stratégies de direct lending, de CLO et de dette privée secondaire, ainsi que par les levées de fonds de private equity et de capital markets strategies.

• Les commissions de gestion et autres revenus¹⁷ ont atteint 156 m€ au premier semestre 2024, un niveau stable comparé au premier semestre 2023, qui avait bénéficié d’un niveau élevé de commissions de souscription liées à la collecte dans les stratégies immobilières.

Contacts presse

Tikehau Capital : Valérie Sueur – +33 1 40 06 39 30
Image 7 : Juliette Mouraret - +33 1 53 70 74 70
press@tikehaucapital.com

Contacts actionnaires et investisseurs

Louis Igonet – +33 1 40 06 11 11
Théodora Xu – +33 1 40 06 18 56
shareholders@tikehaucapital.com