ACTION FUTURE 42 – Trading
La volatilité est une variable essentielle en Finance de marché puisqu’elle mesure le niveau de risque d’un actif coté en Bourse. Employée dans l’allocation d’actif par les gestionnaires de portefeuilles, la volatilité est sous-exploitée par les investisseurs actifs. Nombre d’entre eux pensent qu’elle n’est utile que pour les opérateurs qui traitent les options ou qu’il ne s’agit que d’un indicateur de « la peur », reflétant le niveau de nervosité des marchés. Pourtant, qu’il s’agisse d’opérations de trading en séance ou à quelques jours, se limiter à ces considérations et délaisser cette mesure est assurément un handicap, car l’information que fournit la volatilité offre bien des avantages, dont celui relatif à la gestion de la taille des positons.
La question de la taille de ses positions
On constate que la plupart des traders utilisent souvent la même taille de position quand ils initient une position de trading. Un opérateur sur Futures va généralement toujours trader le même nombre de lots, un opérateur sur actions, CFDs, Turbo ou Forex, engagera le même montant à chaque opération. C’est un comportement compréhensible, car en général cela représente le montant que le trader juge « acceptable », de manière plus réfléchie parce qu’il n’y a pas de raison de modifier la somme d’argent engagé, toutes les opportunités d’achat (ou de vente) étant équiprobables en termes d’anticipation, à savoir qu’elles ont la même probabilité de gain. Aucune raison donc d’investir davantage sur une position plutôt qu’une autre. Certains traders peuvent néanmoins opter pour une exposition différentiée selon la nature du signal et sa probabilité gain/perte. Cela est vrai pour les opérateurs qui utilisent des approches multiples, et qui opèrent à partir d’un portefeuille composé de plusieurs sous-systèmes. Dans ce cas il est courant que le montant engagé dans une transaction soit pondéré en fonction de la nature du signal, de son rapport gain/perte potentiel, ou de la gestion du risque qui est mise en place.
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