Commentaire d'Antoine Fraysse-Soulier, responsable de l'analyse des marchés pour etoro
La tension sociale française se prolonge sur les marchés financiers. Après les incidents du week-end, les actions françaises reculent et l’écart de rendement entre les obligations françaises et allemandes avoisine 145 points de base. Les investisseurs s’interrogent sur la capacité du pays à conjuguer apaisement social et redressement budgétaire.
Les évolutions sectorielles sont contrastées. TotalEnergies progresse de 0,4 %, dans un contexte favorable au pétrole, tandis qu’Eurofins Scientific gagne 0,5 %, les investisseurs s’intéressant aux activités perçues comme plus résistantes à la conjoncture. À l’inverse, Accor recule de 3,2 %, sur fond d’inquiétudes concernant le tourisme. Si elles persistent, les perturbations pourraient peser sur les réservations et sur l’attractivité de la France. Société Générale et BNP Paribas baissent respectivement de 2,6 % et 2,5 %, dans un contexte de préoccupations concernant le risque national et les perspectives économiques.
L’évolution des finances publiques constitue également un point d’attention. De nouvelles dépenses ou l’abandon de certaines économies pourraient compliquer la préparation du budget 2027. Si les investisseurs doutent davantage de la trajectoire budgétaire française, ils pourraient demander une rémunération supérieure pour financer l’État.
Le rendement de l’OAT française à dix ans atteint 4,88 % ce matin. Une hausse durable des rendements renchérirait progressivement les nouvelles émissions et le refinancement des emprunts arrivant à échéance. Elle pourrait aussi réduire les marges de manœuvre budgétaires disponibles pour financer des mesures de soutien au pouvoir d’achat ou les services publics.
Les marchés resteront attentifs à l’évolution du climat social et à la trajectoire budgétaire du pays. La confiance dépendra notamment de la capacité des pouvoirs publics à répondre aux tensions tout en préservant la soutenabilité des finances publiques.
