Les efforts de l’EPRA pour une meilleure comparabilité des reportings financiers récompensés par des résultats
record avec 81 % des membres de l’indice reconnus pour leur conformité avec les recommandations de
l’EPRA.
Grâce à son programme triennal qui visait à augmenter l’adoption de ses
recommandations en matière de reporting financier au sein des foncières
cotées, l’EPRA (European Public Real Estate Association) a vu la conformité à
ses Best Practices Recommendations (BPR) atteindre des niveaux record et
surpasser ses objectifs selon une étude réalisée par Deloitte.
Dominique Moerenhout, Directeur général de l’EPRA, a déclaré : « Les résultats de
cette année marquent une formidable réussite, et consolident la position des BPR en tant
que standards leaders du secteur en matière d’informations et de transparence dans le
reporting financier. Les investisseurs et les actionnaires ont besoin de transparence pour
comparer les sociétés immobilières cotées. Les BPR constituent un socle indispensable
au succès du secteur, et je salue les efforts du Comité reporting & comptabilité et de
l’équipe Finances de l’EPRA pour accroître le nombre de lauréats. »
83 sociétés membres de l’indice de référence FTSE EPRA Nareit Developed Europe ont
désormais adopté les BPR, selon Deloitte. Elles représentent 79 % de la capitalisation
boursière de cet indice. L’étude annuelle distingue trois niveaux d’adoption des BPR et
reconnaît les efforts déployés par les entreprises pour améliorer leur reporting en
octroyant des récompenses présentées par l’EPRA à l’occasion de sa conférence
annuelle, qui se tient cette année à Berlin. Les médaillés d’or et d’argent, membres de
l’indice, représentent 75 % de la capitalisation de l’indice.
En 2016, le Comité reporting & comptabilité de l’EPRA a lancé un programme sur trois
ans avec pour but d’augmenter la conformité aux BPR en matière de divulgation et de
transparence du reporting financier des foncières cotées. Ce programme est l’une des
actions issues de la revue stratégique menées par l’EPRA. Au total, 121 foncières cotées
ont remporté un BPR Award en 2018, contre 106 l’année précédente. L’objectif du
programme de l’EPRA était d’atteindre 90 foncières conformes aux BPR d’ici 2018, un
objectif surpassé de 34 %.
En 2018, 76 médailles d’or ont été décernées, contre 65 l’année dernière, soit une
hausse de 17 %. Trente foncières ont quant à elles décroché une médaille d’argent, une
de plus que l’année dernière, et 15 autres ont gagné une médaille de bronze (contre une
douzaine en 2017). Les lauréats représentaient 89 % de la capitalisation boursière des
155 sociétés évaluées par Deloitte. Avec 10 médailles d’or dont 2 nouvelles (Carmila et
Société de la Tour Eiffel) et 3 médailles d’argent, la France se situe dans le peloton de
tête.
Jean-Michel Gault, Président du Comité reporting et comptabilité de l’EPRA et
Directeur général délégué de Klépierre, a déclaré : « C’est le résultat d’un dur
labeur, d’un travail de pédagogie, qui a consisté à remettre à chaque foncière un rapport
détaillant son résultat en matière de conformité, et à aider les sociétés non-lauréates ou
affichant un faible score à améliorer leur reporting. Ce qui fait particulièrement plaisir,
c’est que cinq des sept gagnants du prix “Most Improved” sont des foncières qui ont
bénéficié d’un fort soutien de l’EPRA dans le cadre de notre programme de progrès. Ceci
étant dit, l’EPRA poursuivra cette initiative fer-de-lance du secteur par la promotion de
l’adoption des BPR et par des mises à jour régulières des guides de références des BPR.»
Parmi les foncières revues en 2017, vingt-six des sociétés ont décroché une médaille
d’un niveau supérieur en 2018, dont une douzaine récompensée pour leur conformité
aux BPR pour la première fois.
Deloitte décerne les médailles sur la base d’une analyse des rapports annuels 2017 des
145 entreprises membres de l’EPRA et de 10 membres de l’indice FTSE EPRA Nareit
Developed Europe. Son analyse s’est concentrée sur les six BPR : le résultat EPRA (EPRA
Earnings), l’actif net réévalué (NAV – net asset value), l’actif net réévalué triple net
(NNNAV), les taux de rendements initiaux, le taux de vacance, et les ratios de coût. Elle
s’est également penchée sur les informations publiées relatives à la croissance des
revenus locatifs à périmètre constant et aux investissements (Capex).
Deloitte a constaté que 99 % des membres de l’EPRA présentaient leur actif net
réévalué ; cet indicateur de performance est le plus largement publié, suivi du résultat
par action puis de l’actif net réévalué triple net. Le niveau d’adoption des ratios de coût
reste réduit, avec seulement 67 % des foncières examinées choisissant de le divulguer.
Sur une base à périmètre constant depuis cinq ans, le nombre de médaillés d’or a
presque doublé de 24 en 2013 à 47 en 2018.
Emmanuel Proudhon, Associé chez Deloitte France, a déclaré : « Notre analyse à
périmètre constant souligne les progrès majeurs réalisés par l’EPRA pour renforcer les
standards de reporting dans le secteur immobilier. Au Royaume-Uni et en Allemagne, les
lauréats existants et les foncières incluses pour la première fois dans l’étude ont
contribué aux résultats impressionnants de cette année, tandis qu’un progrès significatif
a été constaté en Irlande, en Norvège et en Suède. Du travail reste à faire. Deloitte
épaulera l’EPRA pour augmenter la divulgation des taux de rendements initiaux qui reste
trop faible. Nous entendons également encourager plus de foncières à améliorer leur
reporting en matière d’investissements ou de croissance à périmètre constant de leurs
revenus et à communiquer davantage sur les modalités de calcul des indicateurs de
performances »
À Propos de l’EPRA
L’EPRA, European Public Real Estate Association est le porte-voix du secteur immobilier
européen coté. Avec plus de 265 membres, couvrant tous les domaines du secteur
immobilier coté (entreprises, investisseurs et leurs fournisseurs), l’EPRA représente plus
de 450 milliards d’euros d’actifs immobiliers* et 94 % de la capitalisation boursière de
l’indice FTSE EPRA Nareit Europe. Grâce à une amélioration des informations
communiquées aux investisseurs, à son engagement actif dans le débat public et
politique, à l’amélioration de l’environnement transactionnel en général et à la promotion
des meilleures pratiques, ainsi qu’à la cohésion et au renforcement du secteur, l’EPRA
s’emploie à encourager l’accroissement des placements dans les sociétés immobilières
cotées en Europe.
*périmètre des foncières européennes
A propos de Deloitte
Deloitte fait référence à un ou plusieurs cabinets membres de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, société de droit anglais («private company limited by guarantee »), et à son réseau de cabinets membres constitués en entités indépendantes et juridiquement distinctes. Pour en savoir plus sur la structure légale de Deloitte Touche Tohmatsu Limited et de ses cabinets membres, consulter www.deloitte.com/about. En France, Deloitte SAS est le cabinet membre de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, et les services professionnels sont rendus par ses filiales et ses affiliés