Alexandre Baradez, responsable de l’analyse marchés chez IG France
C’est le rendez-vous majeur de cette fin de semaine, les chiffres d’inflation PCE pour le mois de mai seront publiés en début d’après-midi.
Les mesures d’inflation PCE (Personal ConsumptionExpenditure) sont les plus surveillées par les membres de la Réserve Fédérales, ce sont celles qui sont utilisées dans les projections trimestrielles de l’institution et qui servent, entre autres indicateurs, à l’ajustement du niveau de la fourchette de taux.
La publication de ces chiffres intervient dans un contexte particulièrement tendu entre Donald Trump, plusieurs membres de son administration et Jerome Powell.
Alors qu’il s’exprimait mardi et mercredi devant des sénateurs américains, le président de la Fed a subi un déluge de critiques coordonnées de la part de membres de l’administration Trump.
Donald Trump a une nouvelle fois qualifié, mercredi après-midi, Jerome Powell de « personne très stupide » avec un « faible QI ». Puis d’autres membres de l’administration ont pris le relais hier, comme Howard Lutnick, le Secrétaire au Commerce : « Jerome Powell, votre mission est d’aider les Américains, pas de leur nuire ». Et enfin le vice-président américain JD Vance : « J’aimerais entendre un argument expliquant pourquoi Powell a réduit les taux de 50 points juste avant une élection, mais ne peut pas le faire maintenant avec une inflation plus faible. »
Jerome Powell avait indiqué aux sénateurs : « La raison pour laquelle nous ne baissons pas les taux pour l’instant est que les projections, au sein de la Fed et à l’extérieur, anticipent une hausse significative de l’inflation cette année. ». Il avait également déclaré qu’il pensait que l’inflation liée aux taxes douanières commencerait à se voir à partir de juin et que la situation nécessiterait un suivi sur l’ensemble de l’été.
Jerome Powell parlait-il des chiffres d’inflation de juin, qui seront connus courant juillet, ou bien des chiffres d’inflation de mai, qui seront donc connus cet après-midi ?
Dans tous les cas, aucun doute que les marchés seront focalisés sur les chiffres d’inflation PCE à 14h30. Le consensus pour l’inflation « Core PCE » (inflation sous-jacente hors alimentation et énergie) est à 2.6% en donnée annuelle contre un chiffre précédent à 2.5%. Et pour l’inflation PCE globale, le consensus est à 2.3% contre 2.1% le mois précédent.
