Par Legg Mason et les filiales de Legg Mason
En 2019, les filiales de Legg Mason s’attendent à un ralentissement de la croissance, un resserrement de la liquidité et une hausse de la volatilité, avec cependant des raisons d’être optimistes ».
- Selon Western Asset Management (axée sur les marchés obligataires) :
- La croissance devrait rester positive en 2019 avec un léger ralentissement de la croissance américaine et une reprise de l’Europe et des marchés émergents
- 4 risques majeurs sont à surveiller : l’effondrement des relations entre les États-Unis et la Chine, le resserrement excessif de la Fed, l’éloignement de l’Italie des normes fiscales de l’UE et un « Brexit dur ».
- Les marchés émergents seront la classe d’actifs avec le plus de potentiel en 2019
- Selon Clearbridge Investments (axée sur les marchés actions mondiaux) :
- La liquidité sera un élément clé en 2019 et le resserrement des conditions de crédit pourrait avoir une incidence sur le cours des actions.
- La faiblesse récente du marché pourrait se poursuivre, les actions ayant atteint un creux avant de repartir à la hausse l’année prochaine
- Selon Brandywine Global (axée sur l’investissement value) :
- La croissance devrait être limitée, notamment celle américaine qui risque de baisser
- Au niveau mondial deux éléments seront à surveiller en 2019 : l’élaboration des politiques de la Fed et les relations sino-américaines
- Il devrait y avoir un ajustement des anticipations d’inflation sur les marchés obligataires
- Selon Martin Currie (axée sur les marchés actions mondiaux) :
- Une volatilité persistante et un potentiel de hausse à long terme seraient à prévoir en 2019
- Les risques à surveiller seront : la guerre commerciale mondiale, l’incertitude liée à l’Europe (Brexit & dette italienne), les politiques des banques centrales et une potentielle récession
- Selon Royces & Associates (axée sur les small caps) :
- 2019 sera propice aux valeurs cycliques
- L’année devrait en effet être caractérisée par une volatilité accrue, une hausse des taux et des rendements globaux plus faibles
- Une récession devrait être évitée
- Selon Clarion Partners (axée sur l’immobilier) :
- Il est probable que 2019 soit placée sous le signe d’un cycle de croissance prolongé
- Il est nécessaire de rester optimiste, mais prudent quant aux perspectives du marché immobilier commercial américain pour 2019
- Selon RARE Infrastructure (axée sur l’infrastructure) :
- Une approche défensive serait à privilégier en 2019
- Les guerres commerciales auront un impact sur la croissance mondiale et les conditions monétaires devraient se resserrer
- Il faudra probablement s’attendre à une plus grande volatilité
- Selon QS Investors (axée sur la gestion multi-actifs quantitative) :
- Des marchés agités seront à prévoir en 2019 avec une volatilité accrue
- Adopter une stratégie action défensive serait un bon moyen d’obtenir des rendements différenciés
- Selon EnTrust Permal (axée sur la gestion alternative mondiale) :
- Il y aura une pléthore de risques à surveiller et l’année 2019 sera synonyme de volatilité
- Favoriser les stratégies value et les marchés émergents serait une bonne stratégie
- Les large caps et le facteur qualité devraient être performants
Conclusion:
2019 sera caractérisée par la hausse de la volatilité, la persistance d’une croissance économique modérée aux États-Unis, les craintes de conflits commerciaux entre les États-Unis et la Chine et l’intensification des mesures de relance budgétaire potentiellement axées sur l’infrastructure, ce qui se traduit par un optimisme modéré.