STMicroelectronics : les bénéfices s’envolent, l’IA soutient les perspectives
Commentaire d'Antoine Fraysse-Soulier, responsable de l'analyse des marchés pour etoro
STMicroelectronics confirme l’accélération de son redressement au troisième trimestre 2026, avec un chiffre d’affaires en hausse de 17,9 % sur un an, à 3,76 milliards de dollars. Mais c’est surtout l’amélioration spectaculaire de la rentabilité qui retient l’attention. Le résultat opérationnel bondit de 104,5 %, tandis que la marge brute progresse de 4,1 points, à 37,3 %.
Cette performance illustre un puissant effet de levier opérationnel. Avec la reprise des volumes, les capacités industrielles sont davantage utilisées, permettant une meilleure absorption des coûts fixes. Les charges liées aux capacités inutilisées ont ainsi été ramenées de 102 à 23 millions de dollars en un an. La génération de trésorerie s’améliore également, avec un free cash-flow de 351 millions de dollars, contre 130 millions un an auparavant.
Cette dynamique devrait se poursuivre au quatrième trimestre. STMicroelectronics anticipe un chiffre d’affaires en croissance de 24,7 % sur un an, et une marge brute de 39 %. Au-delà de la reprise cyclique des semi-conducteurs, le groupe bénéficie de nouveaux relais de croissance, notamment les infrastructures d’intelligence artificielle et les communications satellitaires. Les communications optiques et radiofréquences affichent d’ailleurs une progression de 46,2 % de leurs revenus.
Pour les investisseurs, l’enjeu est désormais de déterminer si cette reprise peut se transformer en croissance durable. Si l’IA pourrait progressivement améliorer le profil de croissance du groupe, les difficultés persistantes dans les composants de puissance rappellent que le redressement reste inégal. Le titre progresse de 1,5% ce matin et de +95% en 2026, il s'agit de la plus forte progression au sein du Cac 40 en 2026.
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