Par
César Perez Ruiz, Responsable des investissements et CIO chez Pictet Wealth Management
Aux Etats-Unis, le rebond de la confiance des consommateurs et des chiffres reflétant la vigueur de l’économie ontpropulsé le S&P 500 au-delà de son record de janvier2022, l’indice progressant de 1,2%[i]sur la semaine (en dollars). Portées par l’enthousiasme suscité par l’intelligence artificielle (IA), les actions liées à la technologie ont réalisé les meilleures performances, tandis que le Nasdaq Composite progressait de 2,3%[ii]malgré la hausse des rendements obligataires. Les autres marchés ont été moins dynamiques, le Stoxx Europe 600 reculant de 1,6%[iii](en euros) alors que la BCE dissipait les espoirs d’une baisse des taux anticipée, tandis que le MSCI China abandonnait 5,8%[iv](en dollars), sur fond de retrait des investisseurs étrangers. Le rendement des bons du Trésor américain à deux ans a atteint 4,4%,les investisseurs mettant en doute le scénario d’un assouplissement de la Fed en mars, tandis que l’échéance à 10ans s’établissait à 4,14%.Une accélération inattendue de l’inflation au Royaume-Uni et le recul des anticipations de baisse des taux ont également provoqué une correction des marchés obligataires en Europe, même si les émissions d’obligations d’entreprise sont restées importantes. La perspective de baisses de taux plus tardives a soutenu le dollar.
En raison de la montée des incertitudes liée aux tensions en mer Rouge, l’environnement devient moins favorable aux actifs risqués. Les investisseurs se concentreront cette semaine sur les bénéfices aux Etats-Unis, avec les publications de 16% des entreprises du S&P500.En Europe, les acteurs du luxe affichent des performances en retrait en raison de la faiblesse de la demande. Alors que la Banque centrale européenne se réunit jeudi, les marchés attendent des indications sur la date à laquelle elle abaissera ses taux. Christine Lagarde, présidente de la BCE, a indiqué la semaine dernière viser l’été plutôt que le printemps. De son côté, la Banque du Japon se réunit mardi et devrait laisser sa politique inchangée, alors qu’aucune évolution ne se profile dans l’immédiat.