La Fed temporise en 2026 : prudence monétaire et attentes optimistes des investisseurs particuliers

Bret Kenwell, analyste des marchés américains pour eToro

La Réserve fédérale a laissé entendre qu’elle marquerait une pause dans son cycle de baisse des taux au début de 2026. Son Summary of Economic Projections ne prévoit d’ailleurs qu’une seule baisse l’an prochain, alors que le marché en attendait deux. Pourtant, la tonalité générale du comité apparaît plutôt accommodante.

En réalité, la situation est plus nuancée. Malgré trois dissidents, la Fed a tout de même réduit ses taux de 25 points de base, avec un vote de 9 contre 3. Et si la médiane des projections n’anticipe qu’une seule baisse en 2026, aucun consensus ne se dégage : un nombre équivalent de membres du comité prévoit zéro baisse, une baisse ou deux baisses, sans même compter les scénarios extrêmes.

Parallèlement, une enquête récente menée auprès des investisseurs particuliers montre qu’environ la moitié d’entre eux s’attend à une baisse des taux en 2026, dont une majorité table sur une à deux baisses. À l’inverse, 17 % pensent que les taux resteront inchangés. En cas de détente monétaire, les particuliers semblent prêts : près d’un tiers déclare vouloir investir davantage si les taux baissent, avec les Millennials et la génération Z en première ligne.

La Fed devra gérer de nombreux paramètres en 2026. Non seulement elle accueillera un nouveau président, mais elle devra aussi composer avec les tensions entre ses deux objectifs : la stabilité des prix (inflation) et le plein emploi (marché du travail). Jerome Powell a souligné l’existence de risques baissiers pour l’emploi et de risques haussiers pour l’inflation. Ces dynamiques devraient perdurer en 2026, annonçant des débats potentiellement animés au sein du comité concernant la trajectoire à suivre.

En résumé : Powell a rappelé qu’aucun membre du comité ne prévoit de hausse de taux dans son scénario central. L’absence de toute perspective de relèvement renforce le biais accommodant de la Fed et incite les investisseurs à considérer la prochaine baisse de taux comme une question de « quand » et non de « si », même si elle pourrait ne pas intervenir avant plusieurs réunions. Le ton moins restrictif de la Fed, combiné à une troisième baisse consécutive des taux, pourrait ouvrir la voie à un rallye boursier de fin d’année — sous réserve que les données macroéconomiques attendues la semaine prochaine ne cassent pas cet élan haussier.

Quoi qu’il advienne dans les semaines à venir, il est utile de rappeler que les baisses de taux lorsque les actions sont proches de leurs plus hauts historiques ont tendance à être favorables aux investisseurs de long terme. Ajoutez à cela les anticipations de croissance bénéficiaire plus élevée et l’amélioration des perspectives économiques de la Fed — inflation plus faible, PIB en hausse et chômage stable — et l