Par Bret Kenwell, analyste des marchés américains pour eToro
Seules deux actions des 7 Magnifiques ont fait mieux que le S&P 500 en 2025, avec Alphabet et Nvidia en tête. La majorité du groupe a sous-performé le marché dans son ensemble, et ce malgré le fait que la technologie ait affiché la plus forte croissance des bénéfices et la meilleure performance de l’année parmi les 11 secteurs du S&P 500. Alors que le secteur tech est de nouveau attendu comme champion de la croissance des résultats en 2026, cela suffira-t-il à relancer la dynamique des 7 Magnifiques ?
À l’heure actuelle, cinq des sept valeurs du groupe affichent une baisse de plus de 10 % par rapport à leur plus haut sur 52 semaines, tandis que le S&P 500 a inscrit de nouveaux records la semaine dernière. Cette divergence illustre l’élargissement du rallye boursier observé récemment, les investisseurs poursuivant leur diversification, à la fois au sein du secteur technologique et vers d’autres segments du marché.
Dans une certaine mesure, cette évolution était prévisible. Les valeurs technologiques de très grande capitalisation avaient porté l’essentiel de la hausse du marché haussier en 2023, un bull market d’ailleurs atypique, reposant sur un nombre très limité de titres. Progressivement mais sûrement, les investisseurs ont élargi leurs positions. Cette diversification ne s’est pas limitée aux actions : les cryptomonnaies et les métaux précieux ont également bénéficié d’une forte dynamique sur plusieurs années.
Les 7 Magnifiques ne démarrent peut-être pas 2026 sous les meilleurs auspices, mais ils seront au centre de l’attention la semaine prochaine, alors qu’une majorité de ces entreprises publieront leurs résultats. Les investisseurs accordent désormais davantage d’importance à la discipline budgétaire : si les dépenses massives liées à l’IA avaient renforcé la confiance lors de la volatilité du premier semestre de l’an dernier, elles pourraient ne plus soutenir les cours de la même manière aujourd’hui. En revanche, si le marché est convaincu que ces groupes consolident leur leadership dans l’IA et génèrent des retombées concrètes de ces investissements, l’intérêt des investisseurs pourrait rapidement revenir.
En termes de valorisation sur les bénéfices futurs, Meta est désormais la valeur la moins chère des 7 Magnifiques. Il y a un an, ce statut revenait à Alphabet, qui affiche aujourd’hui une hausse de plus de 70 % sur les douze derniers mois. Cela ne signifie pas nécessairement que Meta connaîtra une trajectoire similaire, mais cela rappelle que si les marchés opèrent des rotations sectorielles, des rotations internes au sein même des 7 Magnifiques sont également fréquentes.
