Alexandre Baradez, responsable de l’analyse marchés chez IG France
Il est toujours difficile d’avoir une approche d’analyse technique sur le VIX sachant qu’il s’agit d’un indice de volatilité…mais des exemples passés nous montrent que cela peut être pertinent.
Le VIX est certes un indice volatilité…mais que l’on peut trader via des contrats futures (comme les indices, les devises, les matières premières, etc…) et un ensemble de produits dérivés. A partir du moment où il est « tradable » via des produits financiers, par les professionnels mais aussi les traders particuliers, il n’y a pas vraiment de raison de considérer que les configurations graphiques ne puissent pas être exploitées par algorithmes de trading et des fonds spéculatifs.
Lorsqu’on observe un graphique historique du VIX, on remarque plusieurs périodes où l’indice de volatilité évolue en « respectant » certaines zones de support ou résistances comme des obliques mais également en s’inscrivant dans les figures d’évolution de type biseau ascendant ou descendant dont la sortie traduit une phase d’accélération et de mouvement sur le SP500.
Sur les deux derniers mois, le VIX n’a pas réussi à descendre en-dessous de 12 hormis de brèves incursions. Autre constat : on remarque une divergence sur les deux derniers mois entre la trajectoire du SP500 et celle du VIX. En effet, le creux de juin sur le VIX est un peu plus haut que le creux de mai, alors que sur le SP500 marqué de nouveaux sommets historiques en juin.
Dit autrement, les nouveaux records de juin sur le SP500 n’ont pas permis à l’indice de volatilité de marquer de nouveau « plus bas » par rapport aux niveaux de mai.
Un « double creux » est peut-être en train de se mettre en place depuis deux mois sur le VIX, un retour au-dessus de 14 pour l’indice de volatilité accentuerait ce scénario et un test de la zone des 15 (« résistance » de fin mai) finirait d’enfoncer le clou. La projection haussière de ce « pattern » sur le VIX donne un premier objectif à 18, c’est-à-dire un retour sur les niveaux de volatilité d’avril.